【中金快评：短期盘整不改中期积极的趋势】
本周A股及港股走势偏波动，特别是今天指数调整幅度偏大。我们认为近期中东局势的进展引发投资者担心，短期市场波动有所加大，但在消化这些利空后市场走势仍有望积极。综合快评如下：
（1） 获利回吐压力、中东局势等引发市场短线波动。在上周指数走强后，本周A股及港股指数波动均加大，我们认为这一方面是因为自12初以来市场已经累积了一定涨幅，春节在临近，投资者情绪整体还处于有些怀疑、犹豫的状态；另一方面，中东局势也引发了部分投资者对事态扩大化和长期化的担心。
（2） 特斯拉迅速完成建厂、投产的案例显示中国在制造业方面的优势，这将在更多方面得到印证。近期特斯拉建厂并迅速投产的消息引起了较多的关注。我们认为，特斯拉如此迅速完成中国建厂并投产，是中国综合效率的体现；而在中国交付，反应的是中国本土市场的潜力和空间以及在中国生产的成本方面的优势。中国制造走向中高端所面临的内需市场规模优势、成本优势将获得更多海内外投资者的关注，将在更多的中高端制造业内得到印证。从投资主题上，我们看好包括高端制造的产业升级趋势，看好新能源汽车零部件及产业链中长线的机会。
（3） 对未来3-6个月走势维持积极的看法，周期与成长兼顾。尽管短线市场波动，但这并不影响我们看好A股港股3-6个月走势的判断，全球景气周期可能逐步见底，流动性整体仍然宽松，资金流入股市的趋势仍在继续，市场整体估值并不高，这些因素仍将在未来继续支持市场向好。我们注意到，沪深港通北上资金仍在持续流入，全球资金流入股市的特征也还在持续，市场成交恢复反应情绪有所恢复，但尚未到过度亢奋状态。板块上，潜在受益于经济周期好转的地产、建材及可选消费（家电、汽车、酒店旅游等）、券商，以及制造业中偏科技、新能源汽车零部件及产业链的高端制造，仍是后续继续值得关注的方向。后续继续关注政策、增长数据、中美协商及中东局势的演进，来看市场是否有走势超预期或不达预期的风险。

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祝好。

Hanfeng