疲了，大金融板块

市场已经太多年不待见大金融板块了，俺对大金融板块也已经疲了。

记得2014年底大金融冲在前面表现了一番之后，2015年的牛市行情基本完全是创业板的天下。

而2017-2018的蓝筹股大牛市期间，轮番唱戏的也不全是大金融，一直等到17年底、18年初以银行板块为代表的大金融最后启动，然后在2018年初市场走崩。

这些年越来越体会到，坚持价值投资的理念，不代表就一定要抱着大金融板块。

保险行业之前大家觉得是金融板块里成长性最强的，结果YQ来了之后，居民收入增速明显放缓，保险自然首当其冲。

券商板块历史上曾是很多交易型选手的小甜甜。只是可惜国内券商发展到今天，也依然是一个靠天吃饭的、无法摆脱市场周期的鸡肋行业。所谓的互联网平台和fintech打法，都还是噱头多，能扎实盈利的少。给东方财富高估值也可以理解，基金代销这块肉，大头除了银行端之外，也只有天天基金还能和蚂蚁财富比一比了。

银行就更不用提了，看业绩是不是印钞机？那必须是啊。但是市场始终不买账，底层逻辑其实也很清晰，不用去质疑数据的真实性问题（这个逻辑很外行），主要还是在经济增速放缓的时代，银行将更多承担起各类社会责任，他们不是单纯的以盈利为目的的公司，做银行的股东，就也要有这样的觉悟

——所以，大金融板块看估值便宜不？那必须啊，而且是历史分位数极端便宜的那种。直到今天也差不多还是这样。

那么，市场资金什么时候会重回大金融板块？可能，依旧是在市场崩盘的时候过来躲一躲，利用一下板块的防御性，少跌一点；也可能，依然是在行情启动初期靠券商吹响号角脉冲一下，拉起市场情绪后再迅速奔赴成长板块。

A股市场已经有四五千只票了，以后恐怕再也没有全面牛市了，结构性市场将是常态。因此，在这样的大背景下，大金融板块让投资者疲掉的时间段，恐怕不会比以前更短。

——鸡肋啊鸡肋，食之无味，弃之可惜。

以后大金融板块在自己组合中可能将长期处于标配到低配的状态，那些还愿意超配大金融板块的人们，自然需要有极高的定力和非常深入的研究，利用择券的专业能力去弥补整体行业的结构性疲弱。

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