嘉实元和结局猜想

基金合同规定：转换基金运作方式要召开持有人大会，目标公司权益在基金合同期限届满前全部变现而终止基金合同无需召开持有人大会。召开持有人大会，召集人应于会议召开前至少 30 日，在指定媒介公告。根据目标公司 2014 年 4 月 30 日的财务报表，本基金向目标公司增资后，目标公司增资后的市净率为 2.15。目标公司上市前，目标公司的估值将采用最近市场交易价格法，并参考可比公司的市净率（P/B）方法进行估值。根据目标公 司的财务报告更新的净资产值对目标公司权益估值进行调整。

招募说明书规定： 引资完成后3年后，如销售公司尚未实现上市，如果投资者转让销售公司 股权的，中国石化享有优先购买权。基金合同期限届满前，如目标公司已决定在本基金存续期内不公开发行股票并上市或基金管理人有合理理由认为目标公司在本基金存续期内不能公开发行股票并上市时，基金管理人可以在基金合同期限届满前，在不违反目标公司股东之间的协议、公司章程的约定的前提下，将本基金所持目标公司权益转让给经审慎选择的合格投资者，目标公司权益变现后， 变现资金将按照本基金合同的约定进行分配或支付。在此情形下，本基金转让目标公司权益的期限可能持续至基金合同有效期届满后的一段时间。

基金合同生效日期为2014年9月29日，封闭期5年，即2019年9月29日到期。提前30日公告，即如要召开持有人大会，应在2019年8月29日前要发布公告。

一季报基金持有债券51亿元，二季报基金持有债券14.6亿元，大幅降低固定收益品种份额。

嘉实基金在目标公司董事会有一席。

猜想：固定收益品种市场变现，目标公司协议转让给嘉实基金或中石化，成交价按PB2.15兑现，毕竟按此估值了近5年，突然换一个估值方法调低成交价，对嘉实基金而言，品牌上将造成较大的负面影响。对中石化而言，在上市前夕实在压低估值，对其发行定价也有不利影响。而且嘉实元和是公众基金，份额虽小，影响面大。犯不着。

扣除8月19日现金分红后，估计按1.13元左右变现清盘。不召开持有人大会。