今日话题里有篇关于控制回撤的文章，列举了一些控制回撤的方法，我看了一下，不全。以前我好像也谈过回撤，现在自己对投资的理解更好了些，这里再谈下自己对回撤的看法，有一部分可以作为那篇文章的补充。我这篇文章提到的回撤，不做特别说明的话，指的都是短期回撤。
控制回撤最好当然是不回撤。有没有办法实现，当然有，做逆回购，买货币基金，银行存款，这些都没有回撤。还有一些低风险的投资方法，比如分散买分级A、高等级债券等，一般回撤也很小。做这些几乎无风险或者低风险的投资，回撤是控制好了，但问题在于收益，收益不一定能达到你的预期。这部分不是本文讨论的重点。
对股票或者股票型基金等风险较高的投资，哪些办法可以控制回撤？
1、仓位控制。仓位控制可以不对冲，也可以对冲，指的是有效仓位。比如说仓位始终保持在5成，那大盘下跌30%的话，如果你的持仓平均跌幅和大盘持平，那回撤即是15%，只有大盘跌幅的一半。通过控制仓位能有效控制回撤。当然，如果大盘上涨，你的收益也可能只有大盘涨幅的一半。
2、套利。比如期指贴水套利，如果你在当月IF期指合约贴水1%的时候，如果到当月交割日沪深300跌了5%，那你到交割日完成IF交割损失是4%左右，比沪深300回撤要少一点。当初1%的贴水即是你的安全垫。
3、技术分析。技术分析是很好的控制单次回撤的办法，注意，我说的是单次回撤。比如在震荡市里，如果你采用了MA均线的策略，在5日均线向上突破20日均线的时候买入，在5日均线向下突破20日均线的时候卖出，单次回撤一般不会太大。但技术分析方法，这次亏损了不表示下一次一定能盈利，在震荡市容易被反复打脸，如果连续出现多次亏损，积累起来的回撤未必会小。其它一些技术分析方法，以及设置止损点，也有类似的问题。而且技术分析在控制了单次回撤的同时，在大盘上涨时，也可能跟不上大盘涨幅。
4、价值投资。价值投资其实是难以控制回撤的。即便你手上持仓的都是低估的优质股票，如果短期内大盘大幅下跌的话，也很难说你一定能跌的比大盘少。但通过价值投资，你不会在大盘非常高估的时候重仓，比如2007年10月份或者2015年6月份，这样在大盘从非常高估的位置跌到最低点时，你的回撤可能会小得多。而且，长期来看，价值投资是能跑赢大盘的，这个在巴菲特那个著名的关于格雷厄姆村落的超级投资者的演讲中提到过了。