ericwarn丁宁 的讨论

就是把你的市赚率+股利支付率 混在一个公式里 最后都是类似于一个 用市场价格除以(赚钱能力加分红能力) 的公式化投资[斜眼]大于2其实就是5折买入
我发现各位投资大师最后都用不同的数据和方法落在差不多的公式里

最后加点各家自己的避雷指标 不买四个轮子 有些不买高科技 有些不买高负债 然后就看行业经营和各家经济了

请问，什么时候用第一种方法，什么时候用第二种方法？

咱们要看散户有没有集体割肉，没有集体割肉的就不能买

Peg对普通人而言，我认为还是专业了一点，尤其是对公司未来利润增长率这一块，要求我们对商业模式有比较深刻的认识。即使是像林奇这样的专业投资人，也是通过大量的调研和股票组合来对冲未来利润增长率不如预期的风险。

周期股的ROE和PE跌宕起伏，所以估值周期股，需要用到市赚率第二公式（PR=PB/ROE/ROE）。不过即便如此，估值周期股还是有两种方法。第一种，就是MRQ PB搭配ROE多年平均值，中国石油就是这样估值的（我的雪球专栏里有相关文章）。第二种，就是MRQ PB搭配景气周期第一年的ROE。因为景气周期第一年的ROE，大体上就是整个景气周期里ROE最低的一年，所以这样估值相对保守，雪佛龙和西方石油都是这样估值的。还有就是，雪佛龙和西方石油是在2021年下半年才开始进入景气周期的，所以只有半年数据，需要乘以2才行。雪佛龙扣非之后，下半年ROE是8%，年化就是16%。西方石油扣非之后，下半年ROE是10%，年化就是20%。根据第二公式，当市赚率等于1PR时，PB与ROE的平方成正比。雪佛龙的合理估值就是2.56PB（1.6的平方），西方石油的合理估值就是4PB（2的平方）。巴菲特在前期高点减仓雪佛龙，也符合这个估值结果。巴菲特一直在2.5PB，也就是60美元以下买入西方石油，大概也就是6折买入。最后要说的是，从今年一季报来看，雪佛龙仍然按照预估ROE赚钱，一季度4%左右，全年也就16%左右。但西方石油的一季报业绩拉胯了，ROE距离5%的预估还有一定距离。据说有特殊原因，我懒得查，哪天查一下便知。$西方石油(OXY)$ $雪佛龙(CVX)$

几位大师的估值公式都非常好，包括彼得林奇的（收益增长率+股息率）/市盈率，格雷厄姆的（8.5+2x收益增长率=市盈率），巴菲特的（自由现金流折现估值），但似乎都有局限性和严格的使用范围。不能生搬硬套。相比之下，你的市赚率公式，使用起来确实更稳妥一些。。

这个是彼得林奇选股公式的修改版。其实，这个公式仅限于成长股，使用起来不如你的市赚率公式有效和方便。

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