今天分别把上证指数、恒生指数和标准普尔过去 30 年的市盈率和市净率找出来，对邓普顿的耶鲁计划进行实证验证。先拿...

发布于:2023-01-27 00:07 修改于:2023-01-27 00:08

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今天分别把上证指数、恒生指数和标准普尔过去 30 年的市盈率和市净率找出来，对邓普顿的耶鲁计划进行实证验证。
先拿上证指数举例，假设我们现在 2013 年，根据耶鲁计划，我们需要计算过去 20 年上证的市净率，即 1992-2012，得出“正常水平”PB 在 3.36，基于此，我们做股票仓位配置计划，在 PB= 3 左右仓位 60%， PB=5 左右时空仓，在 PB=2 左右时满仓，根据这一指导原则，2013-2014 仓位在 70%-80%，2015 成功逃顶，2018 成功抄底。
现在站在 2023，我们拿 2003-2023 的数据来看，“正常水平”的 PB 在 3.07，超过 4.9 时空仓，低于 1.84 时满仓，现在 PB=2.94，对应仓位在 60%。
明天我会拿走势和 A 股完全不一样的恒生指数和标准普尔做实证测试，看看，耶鲁计划的适用范围，我预估没问题 [大笑]

$上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$ $标普500 ETF-SPDR(SPY)$ 今天分别把上证指数、恒生

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时间似一条长河

2023-01-27 08:23

个人投资的几点总结，我时常拿来阅读，警示自己:
＊基于常识，独立思考。
* 投资以年为单位。
＊下跌时的信心比金子还贵。
＊加仓时，在时间和空间上拉开跨度。
＊下跌时你在，上涨时你才在。
＊再好的公司也要看价格，好公司高位买入照样亏损。
＊安全边际就是：买的便宜和降低预期。
* 对持有公司理解越深入，下跌时越不慌。
＊底部要敢于重仓买。这时大多数人亏钱和恐慌。
*A股90%以上的时间是震荡或下跌，买入时，一定要分批买入。甚至空仓等待大机会。
＊买入一只票，先问还能跌多少，再问还能涨多少。
＊不要苛求买在最低点，卖在最高点，那不是人类所能做到的事情。
＊每一次买入、卖出、加仓、减仓操作，都要经过严谨的思考，投资是一件严肃的事情。
* 投资是反人性的。买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
* 我们生活中遇到的绝大多数困难，把时间拉长，回过头看，都不算什么。同样的，用长远的眼光，长期持有股票，短期的波动也不算什么。
* 有时间多阅读，多学习，增长认知和见识。
＊有时间多锻炼身体，价值投资首先是要投资身体健康。