1. 本周回顾和投资观点
本周市场综述：本周A股宽幅震荡，上证综指报收于2823.82，环比涨1.77%；深证综指报收于1525.48，涨3.08%；沪深300指报收于3710.54，涨2.12%；创业板指报收于1567.99，涨4.00%；申万交运指数报收于2275.66，涨1.87%。交运行业子板块表现较好，其中最为强势的是机场（5.8%），其次为航空（2.0%）。本周交运板块涨幅前三为德新交运(16.3%)、深圳机场(7.5%)、招商港口(7.1%)；跌幅前三为畅联股份(-8.6%)、华贸物流(-5.9%)、圆通速递(-3.7%)。
机场板块：近期自中国香港乘机的旅客阶段性部分分流至广深机场，短期有望为白云机场、深圳机场带来情绪性刺激，长期持续看好广深港机场协同发展。我们认为口岸出境免税店政策对三大枢纽机场短期几无影响，长期看政策执行力度也存在一定弹性，继续看好居民消费升级及海外消费回流共振刺激下的免税行业的发展空间。中免市内店开业后受政策限制，暂不对国人开放，分流非常有限，而机场作为地主方根据免税销售额抽取佣金，商业模式优质，业绩持续增长。目前市场资金更加偏好增长稳定，前景明朗的消费类品种，带来估值提升的逻辑。机场板块的消费属性带来长线的配置价值，推荐上海机场、首都机场股份、白云机场，关注深圳机场。
快递板块：本周快递板块开始进入中报业绩披露期，美股两家公司率先披露，其中中通二季度完成31.1亿件，同比增46.8%，包裹量份额提升2.5pct达到19.9%。调整后净利润13.8亿，增长25.6%；百世实现快递包裹19.1亿件，同比增49.0%，市占率提升1.7个pct至12.2%，Q2单季度实现调整后净利润650万。两家公司在单价上都有所下降，其中中通单价降幅0.2元，百世降幅0.39元，但得益于公司在成本端的快速下降，公司利润依旧保持较快增长。A股方面，二季度韵达单价相对稳定，可能使其在竞争对手的横向比较中表现更好。此外我们认为随着新经济件的推出，顺丰有望在二季度更好地控制成本，释放业绩，另外随着进入三季度，受益于去年的低基数与特惠件的放量，我们认为公司业务量增速将迎来较快增长。
物流板块：自下而上继续推荐密尔克卫，江苏化工爆炸推动行业监管收严，密尔克卫公司质地优良、大客户对接稳定，公司二季度继续沿着内生+外延路径快速扩张，我们看好公司今年业绩释放逐季加速，看好公司长期成长价值。
主题机会：继续重点提示上海相关股票，目前美方重提加征关税，自贸区扩区加大进口的战略定位及目标更为明确，后续的配套政策有望超预期。【大虹桥串联长三角】：长三角一体化上升至国家级战略，大虹桥是上海西大门，淀山湖是上海大都市圈飓风眼，周围环绕着上海青浦、苏州的昆山&吴江、浙江的嘉善，定位于高新技术产业，致力于打造科创硅谷。【自贸区政策有望升级】：上海东向的自贸区以洋山临港作为核心区域，致力打造为国际标准化自贸区。近期，上海自贸区政策东风不断，在税收、货币兑换等方面或有超预期的新政颁布。东线临港区域：建议关注地产—上海临港、光明地产；推荐物流：上港集团，关注：华贸物流；西线青浦苏州区域：建议关注地产-上实发展、苏州高新；物流：推荐圆通、申通、韵达快递；建议关注保税科技、新宁物流、万林物流、飞力达。
航运板块：航运进入传统旺季，货量的提升转化为运价的提升，但是美方再度加征关税10%，为全球航运的后续行情增加了不确定性。集运方面，当前特朗普继续加征关税有望带来类似去年的抢运行情，且航运正在进入旺季，货量和运价环比提升明显，叠加IMO环保公约的临近，部分运力暂时退出以抢装脱硫塔，行业运价弹性有望进一步兑现。此外，一带一路的持续推进以及上海自贸区扩区有望带来全球航运货量的提升，板块有望迎来预期差机会，维持我们在年度策略中的判断，看好航运板块运价的向上弹性。
集运市场：受中美贸易摩擦影响，近期美线及欧线的市场表现出现明显分化，欧线运价较快向上修复，美线虽运价持续下跌，但是由于旺季的需求相对刚性，货量较上周已经出现恢复的迹象，运价有望向上修复。本周SCFI环比下跌2.2%、同比下降9.9%至804点。权重航线方面，欧洲航线整体供需维持良好水平，联盟仍有停航以控制运力规模的计划，欧洲线运价环比上涨0.2%，同比下跌12.5%至812美元/TEU；地中海线运力规模略有下降，运价表现抢眼，地中海线环比涨4.4%，同比涨11.9%至1017美元/TEU。上海港平均舱位利用率超过95%，部分班次满载。美国航线方面，对于贸易摩擦货主已经有所麻木，货量正在提升的过程当中，但是受制于悲观预期运价表现疲软，美西线运价环比跌7.2%、同比跌34.4%至1368美元/FEU，美东线环比跌4.4%、同比跌23.3%至2543美元/FEU，上海港平均舱位利用率维持在95%左右。集运涨价季到来，叠加IMO环保公约临近，部分运力加装脱硫塔，供需格局略有改善，H2运价有望延续上半年的强势格局，近期中美贸易摩擦虽有反复，但是旺季运输需求较为刚性，长期影响有限。此外，一带一路的持续推进以及上海自贸区的扩区升级均将带来集运的货量提升和情绪修复，行业有望迎来量价齐升的预期差机会，推荐中远海控。
油运市场：市场受浮舱囤油的影响，运价延续向上的趋势。本周BDTI环比涨3.0%，同比跌14.2%至646点；BCTI环比跌7.2%、同比跌7.4%至453点，CTFI较上期继续上涨10点报871点，回升显著。TD3C航线TCE接近28000美元/天。国际油运方面，随着3季度的来临，行业将会逐步由淡转旺，且当前波斯湾的安全情况堪忧，运价如成功上涨将带来行业盈利的改善。此外，20年起IMO环保公约的执行要求所有的运输船改用低硫油，但是低硫油的产能尚无保证，部分港口可能缺乏低硫油的供应，因此内贸低硫油运输需求有望提升。建议关注OPEC减产情况以及中美贸易战关于能源进口谈判的情况，标的关注中远海能、招商轮船。
散货市场：本周散运运价大涨，主因铁矿石和螺纹钢的价格有所回调拉动补库存的需求。BDI本周环比上涨19.5%、同比增长20.9%至2088点。权重指数方面，BCI本周环比上涨18.7%至3826点，BPI环比涨14.3%至2169点，BSI环比涨15.3%至1118点。当前散运行业集中度仍旧较低，但是产业趋势正在改善，长期来看，IMO环保公约的执行、行业的持续低迷有望带来产能逐渐出清，新船订单逐渐缩小的趋势有望得以延续，维持2020年或为行业长期拐点判断不变。
航空板块：民航7月旅客运输量同比增速重回两位数，国际航线表现亮眼，旅客量增长速度达到16.2%，民航旺季需求仍保持旺盛增长。民航局前期发布《关于做好当前控总量调结构工作的通知》，强调截至国庆节后的10月10日，严格控制航班总量，对部分准点率较低的机场实行减班政策。时刻政策配合B737MAX停飞在两个维度全面压制民航供给，有望强化供给侧逻辑。近期航空股股价明显调整，潜在利空已显著释放，我们继续看好民航发展前景，推荐三大航，同步推荐汇兑中性的民营航空公司，强调市值、估值水平双低的吉祥航空。
铁路板块：19年铁路以改革为主线，中央经济工作会议自2016年开始连续第三年点名铁路改革，强调要以股份制改造为牵引，铁路板块的估值预计将随整个混改预期再起而提升。标的上，广深铁路PB估值跌至0.75x，公司弹性在于土地价值与客运业务，去年二季度业绩基数低，今年预计有望同比较大幅度修复；大秦铁路为高股息率品种，今年虽运量略有波动，但整体依旧在产能利用率较高的状态下经营，具备避险价值；铁龙物流：随着公转铁持续、沙鲅线有望量价齐升释放业绩弹性，另外公司运营铁路特种集装箱业务，业务拓展空间巨大。
高速板块：高速公里板块具备低贝塔、类债券属性，2018年股息率较高的标的股价表现更优，因此拉长时间轴，我们继续看好具备区域优势的高股息标的，推荐深高速，关注粤高速A，宁沪高速。
港口板块：2019国际经济增速放缓，进出口需求存在一定压力，叠加国家降低物流成本的政策导向，我们认为板块投资机会更多将来自主题性的大幅增长以及长期受益于环保压力下“公转铁”新增货量的低估值标的。我们在3月28日的报告《自贸专题：从开放向更开放，看好上海再迎黄金期！》、4月15日的报告《东西两线多位一体，自贸创新独领风骚》中推荐的上港集团已经逐步兑现，重申上海拥有极佳的软硬件实力和串联整个长三角与海上丝绸之路的区位，对比国际港口城市的经济地位，上海仍有非常大的地位提升空间，未来在税收、货币等方面都存在超预期的可能！关注核心标的上港集团的预期差机会！
投资建议：推荐上海机场、白云机场、顺丰控股、密尔克卫、申通快递、圆通速递、东方航空、中国国航、南方航空、中远海控、上港集团，关注深圳机场、华贸物流。
风险提示：宏观经济超预期下滑；国企改革不及预期；航空票价不及预期；快递行业竞争格局恶化。
图1：交运板块表现（2019年以来可比表现）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图2：交运各子板块表现（2019.8.12-8.18）
数据来源：WIND，天风证券研究所
表1：交运板块领涨公司
本周收盘价（元）
周涨幅
月涨幅
年涨幅
本周交运板块领涨个股
德新交运
25.1
16.3%
7.4%
-12.5%
深圳机场
9.8
7.5%
5.4%
27.3%
招商港口
17.5
7.1%
-0.8%
17.3%
北部湾港
9.1
6.7%
-0.7%
30.9%
重庆港九
4.2
6.0%
-4.1%
9.6%
8月交运板块领涨股
天顺股份
22.1
3.9%
7.5%
33.5%
德新交运
25.1
16.3%
7.4%
-12.5%
深圳机场
9.8
7.5%
5.4%
27.3%
白云机场
18.2
5.5%
4.1%
82.7%
长航凤凰
4.0
1.3%
2.6%
38.9%
19年交运板块领涨股
白云机场
18.2
5.5%
4.1%
82.7%
上海机场
84.8
5.9%
2.5%
67.1%
五洲交通
4.6
-0.2%
-8.1%
54.1%
韵达股份
35.0
4.7%
-1.0%
51.9%
新宁物流
8.9
4.3%
-2.3%
46.8%
数据来源：WIND，天风证券研究所
2. 本周报告和重大事件
2.1. 本周重点行业报告：香港机场停运分流，深圳广州谁受益？
事件：香港机场临时关闭，国泰航空遭民航局警告、民航局发布公告部署运力提升粤港澳大湾区机场群中转能力确保内地与香港间旅客正常出行。
香港机场排名全球第八，主要执飞国际航线。香港机场是全球前十大机场之一，2018年吞吐量7452万人次，同比增长2.6%，位列全球第八位。香港机场主要以国际及中国台湾航线为主，我们测算70%以上航班执飞国际及中国台湾航线，仅有不足30%的航班量往返大陆。
短期分流或有限，但长期空间广阔。机场间彼此分流的前提是二者航线具备一定重合度，且航班密度接近。如被分流机场某条航线密度非常高，但承接机场相应航线密度不足，则很难出现有效分流，只有被分流机场特定航线密度小于或接近承接机场方可能形成有效分流。
我们观察中国香港机场国际及中国台湾航线分布，台北、曼谷、首尔、马尼拉、大阪、吉隆坡等地航线密度较大，其中与白云机场在曼谷、首尔、马尼拉、吉隆坡航线可能出现潜在分流，与深圳机场在曼谷、首尔、新加坡、大阪、吉隆坡、高雄等航线可能出现潜在分流。经初步测算香港机场国际线潜在可能出现分流至广州的航线航班数量占比应在40%左右、潜在可能分流至深圳的航线航班数量占比应在35%左右。即便是同一条航线航班同样存在时刻上的差异，从而缩小旅客可选范围，且此次事件存续时间或十分短暂，因此短期实际分流至广深地区的国际线旅客数量相对有限。
从长期看，粤港澳大湾区发展势在必行，广深国际线旅客增量空间大。粤港澳大湾区建设发力，国际线旅客增量潜力巨大。北京、上海地区国际线旅客吞吐量均在3000万量级，而作为中国最早对外开放的地区，粤港澳地区国际线旅客目前仍绝大部分经由香港机场出境。香港机场目前处于饱和状态，扩建产能落地遥遥无期，而广州白云机场T2航站楼已经启用、深圳宝安机场卫星厅及三跑道假设也将于两年左右时间竣工投产，产能正处于爬坡期，且得益于政策扶持，国际线旅客增量空间巨大。
投资建议：香港机场暂时关闭等事件短期对基本面影响不大，但可能带来显著的情绪刺激，而从长期来看，粤港澳地区同步发展的大势不改，广深机场国际线的发展前景向好，且国际线旅客上量及免税租金的增速有望快于预期。枢纽机场商业模式优良，作为地主方根据发生于机场内的免税品销售额抽取佣金，拉动业绩持续增长。目前市场资金更加偏好增长稳定，前景明朗的消费类品种，带来估值提升的逻辑。依然建议长线资金积极配置机场板块，推荐上海机场、首都机场股份、白云机场，关注深圳机场。
风险提示：国际线增速不及预期，免税销售不及预期，大规模资本开支
2.2. 本周重大事件
表2：重大事件回顾（2019年8月12日-2019年8月18日）
细分行业
重大事件
高速公路
现代投资（000900.SZ）监事刘忠因工作调整辞去公司监事职务。
四川成渝（601107.SH）公告19年7月高速公路通行费收入数据，单月总收入3.15亿元，同比增长7.62%。
楚天高速（600035.SH）公告关于公司独立董事任期届满辞职。
山东高速（600350.SH）公告关于合作发起设立山东省新旧动能山高诚泰创投基金，拟出资2亿元（总规模5亿），担任有限合伙人。将重点投向提升消费者体验和品质的消费升级领域。
宁沪高速（600377.SH）公告股改限售股上市流通数量1.79百万股，上市流通日2019年8月23日.
铁路
本周板块暂无重大公告
公交
江西长运（600561.SH）公告公司债券19年付息计划，8月23日登记，8月26日付息，向每手“15赣长运” 面值1000元人民币派发利息73.00元。
物流
瑞茂通（600180.SH）公告与陕西煤业股份有限公司共同出资设立合资公司暨关联交易，认缴出资额1960百万元。
畅联股份（603648.SH）公告股东减持股份19.65百万股，约占公司总股本5.33%。
嘉友国际（603871.SH）公告关于对外投资卡松巴莱萨-萨卡尼亚道路与陆港的现代化改造项目，预计总投资金额229.04百万美元。
ST飞马（002210.SZ）公告1）披露信息披露义务人通过大宗交易减持公司股份26.04百万股，被法院强制拍卖或强制平仓86.85百万股，股份占比减少6.83%。2）披露公司涉及诉讼事项进展及因合同纠纷公司银行账户、股权资产被冻结情况。
中储股份（600787.SH）兑付2018年第二期超短期融资券，发行金额10亿元，发行利率4.36%，兑付日2019年8月23日。
申通快递（002468.SZ）公告收购转运中心中转业务资产组，收购金额3022.64万元。
德邦股份（603056.SH）公告以集中竞价交易方式首次回购股份16万股，占公司总股本0.0167%，最高成交价11.88元/股，最低成交价11.69元/股。
ST欧浦（002711.SZ）公告新增银行账户被冻结，累计被冻结金额221.72万元，占公司审计净资产0.09%。
韵达快递（002120.SZ）公告回购注销部分第二期限制性股票50938股，预计公司总股本减至2226.54百万股。
怡亚通（002183.SZ）公告关于股东部分股权补充质押1500万股，占公司所持股份3.96%。
密尔克卫（603713.SH）公告控股股东、实际控制人增持公司股份计划，增持金额不低于人民币1000万元，不高于1500万元
厦门象屿（600057.SH）公司债券18年第一期中期票据付息计划，发行总额5亿元，债券利率6.80%，到期兑付日2021年8月23日。
澳洋顺昌（002245.SZ）公告1）股东股权3200万股解除质押2）转让扬州澳洋顺昌金属材料有限公司20%股权，转让对价890万元人民币。
东方嘉盛（002889.SZ）公告公司收购兴亚报关有限公司55%股权，收购金额3850万元。
皖江物流（600575.SH）公告董事长张宝春因届法定退休年龄辞职，董事李远和因工作变动辞去公司董事。职工监事因工作变动辞职。
机场
深圳机场（000089.SZ）披露19年7月生产经营数据，起降3.14万架次，同比增长4.3%；旅客吞吐量447.94万人，同比增长7.8%；货邮吞吐量10.63万吨，同比增长8.5%。
上海机场（600009.SH）公告18年度权益分派计划，8月21日登记，8月22日除权派息，向A股股东每股派发0.66元，共计派发现金红利1271.79百万元。
航运
招商南油（601975.SH）报告19年半年度数据，归上市公司股东净利润337.07百万元，同比减少63.24%，归上市公司股东扣除非经常性损益的净利润329.02百万元，同比减少83.16%。
长航凤凰（000520.SZ）公告公司股东权益变动，南烨集团增持41.78百万股，占股本4.13%，华资创投增持8.82百万股，占股本总额0.87%。
港口
大连港（601880.SH）、营口港（600317.SH）、锦州港(600190.SH)公告公司间接控股股东国有股权无偿划转获得国务院国资委批复。
盐田港（000088.SZ）公告19年半年度数据，归上市公司股东净利润122.35百万元，同比减少28.61%，归上市公司股东扣除非经常性损益的净利润121.87百万元，同比减少27.95%。
招商港口（001872.SZ）1）披露2019年7月业务量数据，预计集装箱968.9万TEU，同比增长2.1%。2）公告证券事务代表陈丹辞职。
航空
吉祥航空（603885.SH）公告19年7月份主要生产数据，详见本周行业报告
海航控股（600221.SH）公告股东减持股份计划，减持数量不超过168.06百万股，占公司总股本1%。
中国国航（601111.SH）、海航控股（600221.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空（601201.SH）公告7月主要运营数据，详见航空数据一张图。
数据来源：WIND，天风证券研究所
3. 本周行业数据追踪
图3：BDI指数及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图4：普氏铁矿石价格指数及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图5：BCI、BPI、BSI指数及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图6：中国进口散货煤炭运价指数及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图7：螺纹钢期货收盘价（元/吨）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图8：印尼-南通动力煤运价指数及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图9：新加坡燃料油价格（美元/吨）及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图10：油轮运价指数及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图11：国际原油价格（美元/桶）及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图12：动力煤市场价格（元/吨，秦皇岛）及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图13：沿海集装箱运价指数及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图14：中国出口集装箱运价指数及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图15：上海出口集装箱运价指数及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图16：SCFI欧洲航线集装箱运价及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图17：SCFI地中海航线集装箱运价及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图18：SCFI美东航线集装箱运价及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图19：SCFI美西航线集装箱运价及同比（%）
数据来源：WIND，天风证券研究所
图20：航空总体运输量指数及同比（%）
数据来源：航指数，天风证券研究所
图21：航空国内运输量指数及同比（%）
数据来源：航指数，天风证券研究所
图22：航空国际运输量指数及同比（%）
数据来源：航指数，天风证券研究所
图23：航空地区运输量指数及同比（%）
数据来源：航指数，天风证券研究所
图24：航空总体票价指数及同比（%）
数据来源：航指数，天风证券研究所
图25：航空国内票价指数及同比（%）
数据来源：航指数，天风证券研究所
图26：航空国际线票价指数及同比（%）
数据来源：航指数，天风证券研究所
图27：航空地区线票价指数及同比（%）
数据来源：航指数，天风证券研究所
图28：航空总体客座率（%）及同比（ppt）
数据来源：航指数，天风证券研究所
图29：航空国内线客座率（%）及同比（ppt）
数据来源：航指数，天风证券研究所
图30：航空国际线客座率（%）及同比（ppt）
数据来源：航指数，天风证券研究所
图31：航空地区线客座率（%）及同比（ppt）
数据来源：航指数，天风证券研究所
4. 近期交运个股解禁情况
表3：近期交运个股解禁情况
证券简称
解禁日期
解禁数量(万股)
解禁前流通股数量（万股）
流通股占比%
解禁后流通股数量（万股）
流通股占比%
保税科技
2019-08-19
2,057.80
119,157.42
98.30
121,215.22
100.00
宁波港
2019-08-19
37,284.78
1,280,000.00
97.17
1,317,284.78
100.00
ST安通
2019-09-04
13,498.62
67,363.94
45.30
80,862.57
54.38
万林物流
2019-09-06
725.49
62,588.96
97.34
63,314.45
98.46
南方航空
2019-09-26
108,887.04
702,265.00
57.25
811,152.04
66.12
圆通速递
2019-09-26
181,347.15
78,891.87
27.82
260,239.02
91.75
圆通速递
2019-09-30
22,439.02
260,239.02
91.75
282,678.04
99.67
唐山港
2019-12-17
35,208.26
557,384.60
94.06
592,592.86
100.00
韵达股份
2019-12-24
165,013.65
57,472.15
25.81
222,485.80
99.92
申通快递
2019-12-27
119,902.62
33,177.60
21.67
153,080.22
100.00
北部湾港
2019-12-30
24,805.19
26,317.52
16.10
51,122.71
31.28
数据来源：WIND，天风证券研究所
5. 标的预测
表4：主要标的预测
板块
公司名称
代码
EPS（元）
PE(TTM)
PB(LF)
2018A
2019E
2020E
航空
南方航空
600029.SH
0.24
0.69
0.83
26.54
1.29
东方航空
600115.SH
0.19
0.61
0.73
27.22
1.33
中国国航
601111.SH
0.51
0.80
0.92
15.42
1.30
航运
中远海控
601919.SH
0.09
0.18
0.20
31.42
1.87
港口
上港集团
600018.SH
0.45
0.46
0.46
11.81
1.71
物流
华贸物流
603128.SH
0.44
0.51
23.10
1.90
顺丰控股
002352.SZ
1.03
1.07
1.27
33.77
4.47
申通快递
002468.SZ
1.34
5.09
5.96
16.38
4.18
圆通速递
600233.SH
0.67
0.81
0.91
16.16
2.91
密尔克卫
603713.SH
0.87
1.30
1.78
32.20
3.57
机场
上海机场
600009.SH
1.91
2.20
2.73
35.50
5.52
白云机场
600004.SH
0.77
0.71
0.61
40.89
2.43
高速
深高速
600548.SH
1.48
0.98
1.13
5.58
1.20
铁路
广深铁路
601333.SH
0.11
0.23
0.16
29.76
0.75
铁龙物流
600125.SH
0.39
0.44
0.51
15.30
1.37
大秦铁路
601006.SH
1.01
1.02
1.02
7.72
1.08
数据来源：WIND，天风证券研究所
6. 风险提示：
宏观经济超预期下滑；国企改革不及预期；航空票价不及预期；快递行业竞争格局恶化。
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告
【天风交运姜明团队】周报（8.12-8.18）：南方机场板块异动，关注中报超预期标的
对外发布时间2019年8月18日
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评级说明
股票投资评级：自报告日后的6个月内，预期股价相对于同期基准指数收益20%以上为“买入”、10%～20%为“增持”、-10%～10%为“持有”、-10%以下为“卖出”。
行业投资评级：自报告日后的6个月内，预期行业指数相对于同期基准指数，涨幅5%以上为“强于大市”、-5%～5%为“中性”、-5%以下为“弱于大市”。
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