#研究# 今晚旅游股迎来放松管控的利好，下文是机构对此事的分析。
我想提醒一点，虽然放松管控对旅游是切实的利好，但这两年疫情受损期间，旅游、酒店、航空股却仍反复活跃，并未充分反映疫情的冲击，究其原因，应该是市场一直在预期疫情很快结束，结果没想到转眼过去了三年。。。
既然没有充分反映疫情的冲击，也就很难充分反映放松管控的利好，或者说即便受事件驱动上冲，也很难保持住胜利果实。
【信达证券】取消跨省旅游组团熔断机制，看好长线游景区进一步复苏
今晚文旅部发文“跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理，跨省游客需凭48小时内核酸检测阴性证明乘坐跨省交通工具”；
而今年5月底的政策则是“对出现中高风险地区的县(市、区52旗)和直辖市的区(县)，立即暂停旅行社及在线旅游企业经营进出该地的跨省团队旅游及“机票+酒店”业务"。
也就是说疫情以来的跨省旅游组团熔断机制正式取消。不过出入境游依然暂停。
疫情以来，跟团游复苏速度一直慢于周边游以及全国旅游市场恢复速度，尤其是21年8月推出跨省旅游熔断机制以来，跟团游恢复度与全国旅游恢复的差距越来越大。
2021H1/2021H2/2022H1全国旅游人次相较19年同期分别恢复了60.7%/47.0%/47.2%，而同期旅游团接待人次仅分别恢复56.2%/35.2%/17.6%。
因此，取消跨省游熔断机制，对长线游&团客占比较高的景区更加利好。
我们整理了2020年以来各景区类标的季度营收恢复至2019年同期比例中的单季度最高值并从低到高进行排序(也就是按照跟团游占比从高到低进行排序)，其中有5家景区标的最高恢复度不及80%，分别为:
桂林旅游(64.3%)<宋城演艺(72.2%)<中青旅(73.4%)<黄山旅游(77.9%)<峨眉山A(78.1%)。
预计取消跨省游熔断机制更加利好此前跟团游比例相对较高的景区，我们预期其天来有望加速恢复，推荐顺序即为: