300443金雷股份：

1、 从事风电主轴研发、生产和销售。2015上创业板，当时炒新盛行，一度冲高过60元/股。后跟随大盘于2018年10月见底5.98元（我们均用前复权价格表示）。最近一波大升浪，从2018一直持续至2021年，跟随风电整个行业的欣欣向荣和，整体行业指数上行，最高至77.48元。

2、 2021年11月见顶后同样跟随行业指数持续下行，近期在30元附近徘徊。从公司历年经营数据的函数关系角度出发，公司主营销售长期处于上升通道，这跟行业持续高景气相关吗，但是利润指标跟随上游材料波动，和下游的需求波动而出现周期性波动。看2023年第一季度数据，显示，可能今年进入利润率向上波动周期的初期。

3、 结合连续两年的股价持续下跌，可以理解为对前期期望值过高的估值消化。因为我们观察数据在利润率向下波动周期而股价却创出历史新高，只能用情绪化，高估值来描述。

4、 从该公司从事的特定细分产品来看，具有细分行业的一定龙头地位。具有足够的市占率和行业壁垒。所以从制造业企业估值方法的角度，目前处于25倍PE阶段属于，正常估值范围。

5、 我们考虑到风电行业未来仍然处于装机的景气周期，给予该公司可跟踪评级，给出，逢下跌可左侧持续的操作建议。