$锐科激光(SZ300747)$ 根据股权激励方案，测算2022、23、24年3年净利润。这三年净资产收益率分别为15%、16%、17%，分子端=净利润+股权激励费用影响金额，假设锐科所得税率为15%(因为没去查年报，税率是假设，估计也八九不离十)。净利润=(未扣除股权激励费用所得-股权激励费用)X85%，也就是分子端=净利润+股权激励费用x85%。为了便以计算，假设2022、23、24年该费用分别为6000万、5000万和3000万。净资产分母端=年初净资产+当年净利润-当年现金分红，因为分红金额相对于净资产比率很小，为了简化模型，不考虑现金分红。
2022年初净资产大约30.1亿。(22年净利润+0.6亿X85%)/(30.1亿+22年净利润)>15%，计算得出22年净利润>4.71亿，取最小值4.71亿，与21年净利润基本持平。
23年初净资产=30.1+4.71=34.8亿(四舍五入)，(23年净利润+0.5X0.85)/(34.8亿+23年净利润)>16%，计算得出23年净利润>6.12亿，取最小值6.12亿，较22年净利润增长约30%。
24年初净资产=34.8+6.12=41.9亿(四舍五入)，(24年净利润+0.3X0.85)/(41.9亿+24年净利润)>17%，计算得出24年净利润>8.27亿，取最小值8.27亿，较23年净利润增长35%。
从简化模型看，今年业绩可以是零增长，是困难的一年，明年业绩重新进入增长斯，并且逐年加快。当然，这个是有假设前提的。熬过今年，前途一片光明，很可能去年年报四季度业绩明显低于预期可能挖出一个未来几年的价值洼地！