近日,歌斐资产红树林CEO、歌斐首席投资官马晖洪(William Ma)接受了国际媒体《CIO Weekly》亚洲私人银行家CIO周刊、Bloomberg彭博和CNBC美国消费者新闻与商业频道的采访,就亚洲市场的投资机会,和记者进行了对话。
谈话中,马晖洪表示:“从全球范围内的投资回报率来看,我们与一些资产配置专家交流,他们正在减少在欧美市场的投资,把资本投向亚洲的新兴市场,比如中国。”以下是关于对话详细报道。
对话亚洲私人银行家及CNBC:新兴市场比发达市场投资机会更多
本次对话中,马晖洪认为,虽然发达国家的投资机会现在看来还是领先的,但是新兴市场未来将带来更多投资机会,将超过发达市场。
马晖洪表示,新兴市场2020年的GDP可能会有4.8%,而发达国家只有1.7%;从公司角度来看,新兴市场2020年EPS增长是12%,相比之下发达国家只有9%;再从估值角度来看,新兴市场P/E2020年大概会是12倍,发达国家大约有16倍。这些因素,都让新兴市场的投资机会看起来更为诱人。
他用美国市场举例,他认为美国应该特别关注未来的公司盈利问题。年初至今,美国的EPS修订已经下降了5.4%,而且美国很多公司在预期全球经济将会放缓后,并不打算增加资本性支出。
“我们预计2020年美国市场的EPS增长率为8.8%,新兴市场为12%,全球市场为 9.6%。”马晖洪说。
而在新兴市场中,马晖洪继续偏爱中国,部分原因是因为中国股票的估值水平极具吸引力。
“我们相信,收益率不错并且价格不高的股票,或者那些能够抓住资产类别再平衡机会的跨资产、多层级基金,会是更好的选择。”他说。
对话彭博:看好高分红银行板块
在和彭博对话中,马晖洪表示会增加在中国香港上市的国内银行的投资比重,他认为,我们现在正处在一个低收益、低回报的市场环境下。市场投资平均投资回报大概只有3%,但是香港市场上的银行股,有0.8倍P/B和6%分红。
对于很多国际投资人而言,他们会认为债券投资领域有泡沫,但是马晖洪认为,高分红的股票是一个很好的可以替代现金的投资品类。
他认为,对于国内的银行板块来说,现在的估值是五年以来最低,主要有两个原因:一是经济增速放慢,另一个是大家比较担心银行的NPL(逾放比),这个和国内房地产有关,但是数据显示二季度以来,中国的房地产市场有所回暖。所以现在看来,国内的银行板块风险较低。
而对于目前的贸易争端问题,马晖洪认为,无论有没有贸易问题,国际投资人的钱,都会涌入亚洲,因为亚洲的估值较低,具备投资价值。
在聊到美国市场投资机会时,马晖洪表示,美国的经济是已经回暖了,但是相比亚洲市场而言,竞争力还是小很多。从全球数据来看,中国股市目前的市盈率仅有11.3倍,对应的盈利增长预期为10.6%。