1月19日，苹果Vision Pro正式在美国地区开启预售。据报道，预售开启仅5分钟，苹果官网的服务器就被挤爆。此外，由于首批Vision Pro备货不足，开售18分钟便宣布库存告罄，开订2小时后，发货日期已经排到了3月份甚至4月份。
海外大厂纷纷发布产品更新，MR产业竞争进入新时代。
此前1月9日，CES2024国际消费类电子产品展览会在拉斯维加斯正式举办，吸引了超过4300家企业参展，定位为空间计算/AR/VR/XR的企业数量超过400家，其中不乏众多海外大厂。整体来看，虽然Apple并未参与本次CES大会，但在Apple VisionPro发布后，空间计算已经成为业内最炙手可热的概念；Meta、索尼等在追求空间算法技术的迭代升级，也有部分厂商聚焦于提高产品佩戴舒适度，或另辟赛道提供创新的AR解决方案。
目前Vision Pro有256G、512G、1T三种储存规格可选择。在初始版本中，Vision Pro提供25个内置苹果自研应用，覆盖了社交、办公、影音娱乐、日常生活等多领域。从用户体验反馈来看，手势、眼动响应精准，但仍存在传统头显重量、续航等问题。后续应用程序开发方面，Apple重点强调“空间计算”概念。
空间摄像是 Apple Vision Pro 首阶段的主推功能。通过Vision Pro 设备观看空间视频时，Vision Pro 能够通过视窗回放或放大至极具沉浸式效果的大小，还原真实的空间尺寸和色彩细节，为用户提供“回忆重现”般的体验。此外，Vision Pro 还支持 Face Time 空间化，使通话中的每个人都呈现为真实尺寸，且根据位置和距离计算出声音应有的方位和响度。空间摄像的功能不仅丰富了 Vision Pro 应用内容，还有望推动空间计算相关产业的生态建立。
苹果Vision Pro的预售火爆将为产业链上市公司带来较大的市场机遇，同时，随着MR技术的成熟，其在游戏、影视、教育、医疗、工业等场景的应用也会更加广泛，市场规模将不断扩大。
智能手机、PC销售拐点已至，AIGC加速崛起！
根据 IDC，2023Q4 全球智能手机出货量 3.26 亿部，同比增长 8.5%，环比增长 7.7%，全球智能手机出货量结束了连续 9 个季度的同比下滑，在四季度实现高个位数增长。2023 全年智能手机出货量同比下滑 3.2%至 11.7 亿部，主要受到宏观环境和去库存周期的影响，下半年在品牌新机型提振作用下智能手机市场显现需求复苏迹象，三、四季度连续环比增长和四季度同比转正进一步巩固了2024 年的复苏预期。
PC端， 2023Q4全球PC出货量同环比略有下滑。根据IDC，2023Q4全球PC出货量为6,710万台，同比-2.7%，环比-1.6%。PC市场在2023Q2/Q3出货量逐季度环比改善，各渠道库存水位逐渐恢复健康，需求复苏接力库存去化成为主导行业回暖的主要因素。四季度PC出货量环比三季度小幅下滑，体现市场在需求疲软和依赖大幅促销的情况下复苏缓慢。此外，IDC认为生成式AI有望成为PC行业的分水岭，随着更多AI相关设备在2024年推出，PC行业整体销售价格有望大幅提升，但我们仍需关注宏观环境对终端需求的影响。根据IDC等机构预测，2024年PC出货量将实现同比个位数增长。
从手机和PC的发展史来看，AIGC的赋能可能会将二者带入全新的发展阶段。就手机而言，有机构总结其发展路径是：强调通信功能→智能手机→个人助理。手机相较于PC是更加贴近用户生活的终端设备，因而用户天然会产生这种需求，但现阶段的手机智能化程度不足，因而搭载大模型并发展出更多功能或成为一种趋势；PC早期能够普及正是因为其生产力工具的定位，AIGC作为生成式AI自然会与生产力工具相匹配以帮助用户提高生产效率，因而AIPC也顺势兴起。
公募基金四季度加仓电子，消费电子2024年景气度提升。
随着公募基金四季报集中披露，加仓行业方面，前期估值风险释放较充分、产业周期催化下业绩有望底部回升的电子、医药生物和农林牧渔获加仓较多，仓位分为上升2.5/1.6/0.7个百分点，其中电子行业仓位创2006年以来新高。2024年消费电子板块投资逻辑如下：
▶ 需求修复
智能手机/PC需求分别于23Q3/23Q2实现回暖，2024年有望在低基数的前提下实现温和增长。国内安卓产业链复苏回暖趋势显著，由于23H2华为“回归”、小米高性价比机型推出等因素影响，安卓链公司23Q3~24Q1的业绩将有较好的支撑，而对于24H1的需求仍有待观察。
▶ 创新成长逻辑：
积极切入MR、折叠屏手机、AI端侧设备等创新产品的产业链公司有望实现业绩弹性。从产品创新周期来看，2024年将是MR及AI手机、AI PC落地元年，建议关注此类消费电子新品进展和供应链格局变化。
【相关产品】
1、$消费电子ETF(SZ159732)$ 联接基金（018300/018301）
消费电子ETF跟踪国证消费电子主题指数（指数代码：980030.CNI，指数简称：消费电子指数）选取公司业务领域属于消费电子板块，包括手机产业链、可穿戴智能设备、智能家居等细分领域的上市公司中日均总市值前50名证券作为指数样本，反映沪深北交易所消费电子行业优质上市公司的市场表现。
2、$芯片ETF(SZ159995)$ 联接基金（008887/008888）
芯片ETF跟踪国证半导体芯片指数（980017.CNI，指数简称：国证芯片）30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业，其中包括中芯国际、闻泰科技、北方华创等。全市场规模最大的芯片科技类指数基金，最新规模262.52亿元。（数据来源：wind，2023.12.29）
$歌尔股份(SZ002241)$ #消费电子的春天来了吗？# #苹果Vision Pro销售火爆，MR概念快速走高#
风险提示：以上产品风险等级为R4（中高风险），所提基金属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。