文｜启四
双动量策略
最近读了本叫做《双动量投资》的书，书中介绍了一种结合“绝对动量”和“相对动量”来挑选投资品种的投资策略：双动量策略。
怎么操作呢？
1、确定投资标的池：先列个清单，比如股票、债券、商品、外汇这些能投资的品种。
2、计算相对动量：算算过去一年哪些涨得最好，挑前20%，也就是看相对谁强。
3、计算绝对动量：从这批里，再筛出真正赚钱的，就是收益率是正数的，也就是检查涨没涨。
4、组合投资：把这些选出来的按相同比例放一起，做成投资组合。
5、定期再平衡：每个月或每个季度，重复前面的步骤，适时调整组合。
举个例子
假如我们关注的是全球几个主要股市指数。
1、比比谁涨得多：算了一圈，标普500涨了15%，欧洲斯托克50涨了10%，日经225涨了5%，沪深300跌了10%。
2、只留赚的：排除掉下跌的沪深300，留下前三名。
3、均衡投资前三：这三个指数平均分配资金投资。
4、定期复查：每个月或季度这么查一遍，重新调整仓位。
效果怎么样？
历史成绩：书的作者加里·安东纳奇研究过，从1974到2012年，这招年均赚17.43%，而标普500才11.39%，而且亏最多的时候也少亏很多，最大回撤率为12.84%，远低于标普500的最大回撤率28.26%。
风险管理：特别是市场不好的时候，能帮你躲开那些亏钱的资产。
适用广：不止股市，债券、商品、外汇都行，哪儿有动量往哪儿投。
真实世界检验
在实际应用中，研究表明双动量策略在不同市场和资产里都具有显著的超额收益，例如：
美股市场：根据实证研究，双动量策略在美国股票市场中表现出色，不仅提高了投资组合的收益率，还显著降低了风险。
国际市场：在国际市场中，双动量策略同样表现优异，尤其是在经济周期波动较大的新兴市场，策略能够有效避开市场下行风险，捕捉上行趋势。
多资产组合：通过将双动量策略应用于多资产组合，能够实现更加稳定的收益和更低的波动性 。
总结一下，这“双动量策略”结合两种动量判断，历史表现好，不管啥市场环境、啥种类的资产，都能展现出强大的适应性和稳定性，可以作为投资者寻求高回报和低风险的理想策略。
一、今日复盘
下修
1、蓝帆转债，公告了下修结果，新转股价值42.40元，未下修到底，下修后溢价率还高达135.26%。
公司也太没诚意了，当前价格99.75元，尾盘还下跌不少，市场已经预期了其下修不会到底，当前合理价值98-100元。
岭南转债，公告了下修结果，新转股价值99.48元，下修到底。岭南属于问题债，存在无法到期兑付的可能，公司在公告最后的风险提示也明确说了可能有违约风险。
问题债不好估价，当前价101.045元，预估明天会在101-103波动。
2、科达转债，未来1个月不下修。
3、明天将有5只转债最快满足下修条件，其中上声转债的下修动机更强一些。
二、今日操作
1、轮动策略，今日卖出蒙泰转债，买入联诚转债。今日收益率+0.44%，今年累计收益率+2.21%。2023年累计收益率+29.98%。
三、行情日榜
A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.43%，创业板指涨0.59%，北证50指数跌0.09%，沪深京三市成交额9982亿元，其中沪深两市9954亿元，较上日放量1081亿元。两市超2700只个股上涨。
可转债等权指数，今天涨幅0.56%，中位数117.177元，位于二星级估值区，成交额661.35亿。
1、涨幅榜前十
2、跌幅榜前十
3、成交额榜前十
四、重要提示
1、已公告强赎转债
2、即将满足强赎转债
下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。
全文完。