文｜启四
一、今日观察
两只转债爆雷
1、东时转债的正股，因为会计师事务所直接否定了内部控制审计报告，直接被st。
直接否定意味着什么？《手把手教你读财报》这本书里的比喻很形象，意味着「本人直接举报诈骗犯」。
东方时尚不是第一次造假了，去年董事长徐雄就曾曾因违规减持触碰“红线”，涉嫌操纵证券市场罪被捕。
参考同样内部控制审计报告被否定的新潮能源（600777），今天复牌后直接st，正股全天跌停封死，封单量是成交量的近25倍，至少还得计提2个跌停。
这种内控被否的情况比较常见，今年还有天创时尚（603608）、九芝堂（000989）、聆达股份（300125）、永悦科技（603879），去年有ST鼎龙（002502），这些股票都会被ST，然后复盘后通常有2-3个跌停。
天创时尚更严重一些，不光内控被否，2023年报也被出具无法表示意见的审计报告，直接*ST。
所以东方时尚正股也不容乐观，节后5月6日复牌，正股先计提3个跌停再说。
至于东时转债，跟跌是必然的，不过它现在已经是全市场溢价率最高的转债，剩余规模只有0.982亿，走的是妖债逻辑，影响可能会小一些。
等今年7月底三只老妖债横河转债、广电转债、盛路转债陆续退市后，也许它有望继承衣钵成为新妖。前提是正股不能退市。
2、普利转债的正股，普利制药2024-04-29晚间公告称：公司预计无法按时完成2023年年报编制工作，可能无法在法定期限内披露2023年年度报告及2024年第一季度报告。
这就像一个差生，明天就要交寒假作业了，今晚12点还一个字没写，只能骗老师说我的作业本被家里的狗吃了，交不了作业了。
普利制药的后果是什么？首先进行停牌，2个月内如果仍然不能披露，将被实施退市风险警示，即*st，在被*st之日起的2个月内还不能披露，转债和股票一起终止上市。
我查了一下，2022年在法定期限内无法披露经审计的2只股票：博采网络、退市紫晶，复牌后均暴跌了60%+，然后前者股价一蹶不振，从3.19元跌到1.22元附近，后者从2.42元跌到0.89元，然后一路下跌，直接面值退市。
所以，普利转债情况也不容乐观，我今天专门劝了社群群友不要抄底。
回顾收益
4月份收官了，回顾一下当前投资表现。
今年我们的主策略：转债轮动策略，
截止目前4月份收益+1.23%，今年总收益-1.8%，今年最大回撤-17%。
转债等权指数今年涨幅-2.96%，轮动策略跑赢1.16%。
轮动策略去年截止4月底，同期收益+7.93%，年末总收益+29.98%。
虽然还没有正收益，但是经历了年初的大回撤，再到如今的快出水面，大家明显心态好了很多。
年初转债中位数119.174元，当前中位数才114.489元，中位数下跌了3.93%，未来的8个月还有很大的上涨空间。
继续一起加油！
另外，去年我曾提到过摊大饼并不是一个好的方法，相信经历了这波大跌，还在做摊大饼策略的同学一定能深刻感受到。
摊大饼是通过分散的方法，掩盖或者说接受自己选债的无能，由于过于分散，且需要留足补仓资金，所以会存在好行情赚不饱，差行情赔不少的问题。
尤其是在去年多只转债退市或违约暴雷后，转债债底被击破，所有转债下跌有底的逻辑消亡，以及国九条新规对绩差股的打压，摊大饼越多效果会越差，因为低价债一方面是溢价率太高存在惰性，一方面更容易隐含暴雷风险，可能连等权指数都跑不赢。
而轮动则是通过量化回测，在历史数据中寻找规律，探索出最优因子组合，不断持有性价比最高的可转债的方法，好行情赚的多，差行情反弹快。并且程序代替人工判断，可以更好地抵抗人性，实盘也证明了这一点。
举个不恰当的例子，以种地为例，假设不考虑种地时间，同样是100亩地，
选择摊大饼，类似普通农民：小麦、玉米、土豆、大豆、白菜、红薯每样都种一点，每种作物都需要人工照看打理，天气好的时候，赚个平均价格，天气差的时候，整体受损严重。
而选择轮动，类似农场主：先去调研哪些农作物未来可能更容易赚钱，选择少量农作物种满土地，满种满收，今年全种玉米，明年可能全种大豆，由于作物单一，照料方便，可以机械化快速打理，并且因为提前做了调研，所以天气好的时候，能大赚一笔，天气差的时候，同样受损，但是会更快做出作物替换选择，利润回来更快。
如果你不会量化回测，那么也至少应该精选转债，降低转债数量，这样一方面能提高资金利用效率，一方面能节省盯盘精力，通过有效的强逻辑和精细化筛选来获得超额收益，即使最简单的双低轮动策略也比随意开超市摊大饼要强。
假期计划
1、这段时间一直在优化转债策略，目前成果已经出来了，总计回测约2.5万多个因子组合。
我在其中挑选出了新规前和新规后都表现不错的策略，整体攻守兼备，比当前的轮动策略效果更好。
新规前年化收益65.74%，最大回撤-13.96%。
新规后年化收益43.27%，最大回撤-13.96%。
假期期间会上架到vip网站，并在社群内部直播讲解，节后会陆续更换轮动策略的标的到新策略。
2、另外假期计划阅读《10倍比2倍容易》这本书。
这是硅谷王川推荐的一本书，这本书不仅仅是一个行动的号召，它也是一个路线图。无论是对投资还是创业都很有帮助。
为什么10x能比2x容易呢？简单说就是，在别人都按部就班干10件事的情况下，聚焦在1～2件最重要的事上面，反倒可以干出更出类拔萃的成绩来。
反常识的是，巨大的增长只需要更少但更好的努力。2x目标由于涉及许多事情，可能导致我们在每个任务上，都只能做到表面的处理，无法深入挖掘问题的本质，从而影响成果质量。专注于较少事务的10x目标，反倒有助于我们在某个领域取得突破性进展，成为该领域的专家和领导者。实现10x增长通常需要我们在思维和行动上进行创新和突破。这就意味着，我们要跳出现有的框架，寻找新的、更有效的方法来实现目标。
二、今日操作
1、上声转债，均价109.575清仓。
2、远信工业，20.2减仓1/5。
3、大中转债，120减仓1/4。
4、全球芯片lof，1.247接回。
5、轮动策略，今日减仓泰林转债并接回。今日收益率+0.25%，今年累计收益率-1.80%。2023年累计收益率+29.98%。
三、行情日榜
截至收盘，沪指跌0.26%，深成指跌0.90%，创业板指跌1.55%，北证50指数跌0.12%，沪深京三市成交额10357亿元，其中沪深两市10306亿元，较上日缩量1805亿元。两市超3200只个股下跌，北向资金净卖出86.16亿元。
可转债等权指数，今天涨幅0.09%，中位数114.489元，位于三星级估值区，成交额485.82亿。
1、涨幅榜前十
2、跌幅榜前十
3、成交额榜前十
四、重要提示
1、已公告强赎转债
暂无
2、即将满足强赎转债
下面这些转债，要注意强赎杀溢价风险，尤其是溢价率在5%以上的。
全文完。