大家好，我是启四，长期分享套利机会。
一、开门红
今天节后第一天，果然开门红！
节前偏离策略调仓的岱勒转债，大涨 19.87%，位列涨幅榜第 2，目前仍然位于偏离名单第 1 名，继续持有。
二、搜特转债分析
但是貌似很多同学更关心搜特转债怎么办？
1、怎么回事？
搜特转债在节前发布公告，预计亏损 34 亿-39.5 亿，比去年同比下降 91.98%-123.04%，正股可能要*ST 了。
需要注意，公告是预计亏损，但是从下述年报表述来看，今年的审计报告净资产不一定为负数，也有比较大可能是正数的。
“
公司预计 2021 年度归属于上市公司股东的净利润亏损 340,000 万元~395,000 万元，因此预计 2021 年度期末净资产应为-17,000 万元~37,000 万元。但由于深圳证券交易所业绩预告公告格式要求“以区间方式预计年度末净资产的，相关区间不得同时包含正值和负值”。
公司年报审计会计师可能存在对信用减值损失、资产减值损失、递延所得税资产等项目进行合理估计并调整，如果调减损益金额大于 4 亿元，公司净资产为负。从谨慎性原则考虑，为此公司预计 2021 年度期末净资产为-17,000 万元~0 万元。
”
最新的财务类退市指标，第一年年末净资产为负 100%是要带*ST 的，第二年继续负就退市了，所以搜特转债真正的风险在 2023 年。
根据论坛网友分析，得出以下三点结论：
1）搜特今年净资产不一定为负数，也有较大可能是正数临界点；
2）如果今年审计净资产为负数，且公司没有其他渠道在下年审计前快速转正，那么解决转债就能增加 8 亿净资产，公司一定会动这个脑筋的；
3）如果净资产为负数，那么转股价下调无限，公司想净资产转正避免退市，那么下调转股价解决转债是最方便的手段。
2、如何做？
今天搜特转债，正股跌幅-6.58%，转债跌幅-4.73%，跌幅其实并不算大，俗话说「烂股好债」，还是有很多人表达了越跌越买的意愿，我也觉得即使搜特正股退市，他也会在退市前促进转债强赎。
目前价格 102.51 元，溢价率 16.95%，到期税前收益率 3.34%，仍然处于三要素策略名单中。
需要说明的是，偏离策略未持有搜特转债，三要素策略持有搜特转债，原因在于前者是偏股性组合，后者是偏债性组合，可以根据自己的风险喜好选择是否持有搜特转债。
全文完。
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