大家好,我是启四,长期分享套利机会。
三星转债目前剩余规模1.491亿,溢价率6.54%;
宝通转债目前剩余规模4.992亿,溢价11.06%;
明天这两只转债肯定是要杀溢价的,尽早跑路吧。
至于后续有没有机会我谨慎看待,因为不同于中天转债宣布强赎时是负溢价,不用担心转债投资者的抛售砸盘。总体来看,这两只转债我觉得后续风险大于机会。
重点说一下宝通转债,这只转债我之前写了两篇文章来讲博弈它强赎套利的逻辑,以及卖出时机,感兴趣可以回顾一下:
有小伙伴觉得公司短期拿不出5亿元,并且确定强赎最后登记日时就一定要把转债余额的钱转给中登公司,这个钱的过桥拆借费用超过1年的利息,得不偿失。
站在公司的角度看,暂且不说过桥拆借的费用是否超过1年的利息,要知道绝大多数上市公司发行可转债的底层核心目的是:股权融资。绝大多数的公司都不想像九州通一样到期给钱。强赎的窗口期稍纵即逝,宝通科技的有息负债率20.10%并不高,如果有机会还是尽早强赎更好。
站在个人投资者的角度看,哪怕宝通转债不强赎,我也会选择今天之前卖出它,因为一旦强赎,我们无法承担杀溢价的风险。
九州转债到期日2022-01-15,最终还是没有等到它宣布下修的消息,公司很有钱,宣布将到期赎回转债。
到期将兑付本息:108元/张。
这里要注意的是要投资者实际到期后拿到手的钱是要扣20%利息税的,而扣税的算法有2种:
1、100+8×0.8=106.4,这种算法是将面值以外的8元全部计税
2、106+2*0.8=107.6,这种算法只计算最后一年的2元利息的税
显然第2种算法更有利于投资者,但是具体哪种算法对呢?
答案是第1种。
目前虽然可转债条款中没有明确规定使用哪种算法,但是到期赎回的可转债,绝大部分都是将超过面值的部分作为基数计算所得税。