本周共三个交易日，2019年虽未迎来开门红，但周五在放水预期下市场出现强势反弹，整体风险偏好回暖。
在降准的消息刺激下，市场迎来强势反弹。当前优质个股处于相当便宜的价格，可以择优参与，从中长期来看现在是非常好的布局时点。
估值角度，大/中/小盘个股处于底部位置。整体法：大盘11.26倍/中盘25.37倍/小盘102.25倍；平均法：大盘18.41倍/中盘22.93倍/小盘30.00倍；估值比处低位，中盘/大盘1.246倍，小盘/大盘1.630倍。业绩角度，规避业绩增速下滑个股。目前，大盘股业绩增速为12.31%，中盘股业绩增速为-1.33%。
本周（0102-0104）近端次新股指数涨0.09%收10,031点，深次新股跌0.72%收698点。
下周申购推荐明阳智能：公司形成了覆盖当前、占据未来的品类齐全的产品布局，是国内风力发电行业产品品类最为齐全，布局最具前瞻性的重要企业之一。
风险提示：系统性风险、次新股板块风险。
中小市值策略回顾：
继续精选绩优成长股，市场底部各类特征都慢慢显现。估值角度，大/中/小盘个股处于底部位置。整体法：大盘11.26倍/中盘25.37倍/小盘102.25倍；平均法：大盘18.41倍/中盘22.93倍/小盘30.00倍；估值比仍处低位，中盘/大盘1.246倍，小盘/大盘1.630倍。业绩角度，规避业绩增速下滑的个股。目前，大盘股业绩增速为12.31%，中盘股业绩增速为-1.33%。
整体法：
大盘股：2006年以后整体PE去除牛市上涨及牛市后调整阶段，估值中枢在10-20倍之间。目前估值11.26倍，上周为11.31倍；
中盘股：三轮牛市估值顶点基本均在120-130倍，而除去08年底中盘股估值最低跌至20倍以外，中盘股底部估值基本稳定在25-30倍左右，当前估值在25.37倍，上周估值23.80倍。
小盘股：估值波动剧烈，指标绝对值异常值几率高，波动区间基本处于50-150倍之间，当前估值102.25倍，上周估值88.34倍。
中/大盘估值比：本周为2.254倍，上周为2.104倍，基本处于历史最低水平。
平均法：
大盘股：当前估值18.41倍，上周估值17.96；
中盘股：当前估值22.93倍，上周估值22.73；
小盘股：当前估值30.00倍，上周估值32.97。
中盘/大盘估值比：当前估值比1.246倍，上周为1.266倍，基本在历史最低水平；
小盘/大盘估值比：当前估值比1.630倍，上周为1.836倍， 2010年至今比值底部在1.30倍左右。
分析师承诺
负责本研究报告的每一位证券分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
董瑞斌 首席分析师
电话：18621624521 微信号：同手机号
邮箱：dongruibin@cmschina.com.cn
简介：本科就读于中国科技大学,博士毕业于中国科学院上海技术物理研究所,曾在国泰君安研究所,海通证券研究所从事电子行业,中小盘研究。于2016年加盟招商证券研发中心,从事中小盘研究。2013年中小盘新财富最佳分析师第二名,2015年电子行业新财富最佳分析师第五名,2016年中小盘新财富最佳分析师第五名,2017年中小盘新财富最佳分析师第二名及水晶球第二名。
张景财 高级分析师
电话：13537685986 微信号：同手机号
邮箱：zhangjingcai@cmschina.com.cn
简介：西南财经大学金融学硕士,于2016年加入招商证券研发中心,从事中小市值行业研究。2016年中小盘行业新财富第五名,2017年中小盘行业新财富第二名及水晶球第二名主要团队成员。
杨珏 研究员（本报告完成人）
电话：13611707993 微信号：同手机号
邮箱：yangjue@cmschina.com.cn
简介：上海交通大学数学系硕士,于2015年加入招商证券研发中心,从事中小市值行业研究。
周翔宇 研究员（本报告完成人）
电话：13588877239 微信号：同手机号
邮箱：zhouxiangyu@cmschina.com.cn
简介：工学硕士。2016年加入招商证券研发中心,从事中小市值行业研究。
赵美娟 研究助理（本报告完成人）
电话：18217567727 微信号：同手机号
邮箱：zhaomeijuan@cmschina.com.cn
简介：武汉大学金融工程硕士,于2017年加入招商证券研发中心,从事中小市值行业研究。
团队荣誉
新财富：2016年中小盘第五名；2017年中小盘第二名；
水晶球：2016年中小盘第五名；2017年中小盘第二名；2018年中小盘第二名。
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