新股票周报第27期
本周周报并没有什么兴致讲股市，因为基本情况与上周并无什么不同，市场的短期条件也并不会有什么本质改变。投资过程中有一个很重要的概念，时间轴！因为很多要素只有长时间的积累，才能形成最终的质变。所以在这里我们假设一下，如果时间过了一年多，明年的五月中国经济的方方面面会有什么变化。
一.一年后会面对什么样的经济状况
国际货币基金组织对于未来两年中国的经济判断是2019年全年增长1.2%，2020年增长9.2%，这虽然是一个假设，但是相信与最终的结果应该相差不远。在这个假设前提下，一年后我们会面对什么样的经济状况。
9.2%的全年经济增速是否意味着经济过热，我个人是比较意外国际货币基金组织这个预测的，因为明年即使一切恢复正常，两年经济增长平均为5.2%。要知道即使没有这次疫情，全年的经济增长率估计也比这个数字高不了一点点，这是否有一点太过于乐观。但本着别人才是真正的“专家”，我并没有什么资格说太多。
但是如果全年的经济增速达到9.2%，虽然直接原因对于今年一季度经济负增长，造成相关数学指标的短期巨大波动，但是从全年来看此经济增速还是非常惊人。要知道上一次经济增长率达到8%以上已经是很久以前的故事了。根据这个判断，正常年份按6%的增长率，两年下来，整个疫情对于总量的影响只有1个点不到的水平。要达到这个效果，大规模经济刺激是少不了的，只是数字一旦提上来之后，9%以上的经济增长率算不算过热就值得探讨了。
实现9%的经济增长率后，货币政策周期可能会再次转向，由全面合理宽松再次回归到合理流动性上来，至于再次重提去杠杆，可能性相对小了一些，但是并不能排除。进入四月，目前全国经济重启的步伐在加快，二季度经济的整体状况应该不会再次负增长，但是较低增长率也是不可避免的。这意味着要实现1.2%以上的增长率，主要任务都集中在下半年。我个人感受，这个五一假期应该可以算是一个真正意义上的分水岭，人们的生活也应该要恢复正常了。
进入五月全国经济状况应该会一级级提速，每个月的各项经济指标开始冲高，到四季度甚至不排除较为繁荣的景象，这也是为什么我看好下半年市场的关键。因为市场表现最佳的阶段绝不是顶峰阶段，而是爬出低谷后不断爬坡阶段。
一年多以后经济平均增长率超过9%时，股市所在的位置更可能是一个利好开始兑现的阶段，各大蓝筹品种的业绩报表华丽。因为很多公司都借今年一季度的疫情，将公司的财务数据进行“洗澡”，到时的股价上涨到一个高位时，较高的增长率能够给它们一个比较好的支撑理由，市场也早忘了今年疫情中大家所担心的问题。股市就是这样，上涨时，所有的上涨都是合理的，下跌时，所有的恐慌也显得那么有道理。短视与情绪始终是人的共性弱点，大多数情况下不可回避！
二.债市会如何
企债指数，来源：中证指数有限公司官网
至于债市，今年的整体表现一定不错，收益会比正常年份要高一些。对于债券类基金有需求的投资者可以大胆的配置一些，因为利率宽松对于国企和大型的民企还是有利的，尤其是可以公开发行债券的公司。流动性泛滥时期埋的雷一般都会由货币政策转向时开始爆发，也就是明年的下半年或后年，回顾一下2017年-2018年的债市爆雷就可以知道了。
三.要不要再投资一套房产
昨天有一位终管客户问我，要不要再投资买一套房产，说她所在的城市又出新地王了。我的意见是不用再买了，纸上富贵而已。为什么这么讲，我去年就说过一二线城市房地产的价格一定会上涨，当时的核心理由就两条，一个是地方债务问题，一个是经济增长。因为此次疫情的原因这两点都被短期激化了，就如同李迅雷所说疫情让房价上涨更加固化。
只是这一次上涨更多的会是纸上富贵，因为一时的上涨带来后面的问题就是流动性枯竭，为什么？因为此次房价的再次上涨，管理层已经准备好了三张牌：房产税、现房销售、取消公摊！这三件事情，如果房地产稳定会很慢地推出来，可以一旦起动，会大大加速它们的出台，等到它们出台，大家就会发现过多的房产在手上会成为负担。可是这几个月的二手房市场已经让很多投资者感受到了什么叫有价无市。
今天武汉的天气非常好，清风徐来！写字楼附近的车流声也比前几天要大了很多，武汉的重症患者今天也清了零，我想这座城市离完全复苏也越来越近了。
四.本周组合
对于本周组合中的股票，我并没有什么太多想说的，复星明显的冲高回落，我自己的心里也在担心三点：第一，医药医疗这两个月独领风骚也到了获利回吐的阶段，此轮疫情也让市场进入审美疲劳阶段，对于市场的影响也在退潮。第二，复星此轮启动，最高点与最低点有了近45%的利润空间，涨得有点多了。第三，月底就要公布一季报了，涨这么多，业绩是否能够达到预期是一个问题。所以在昨天上午，我通知一些炒短线的终管客户清仓，客户反问我是不是也清了。我的回答是：“你别管我，我有自己的思路。”
我的思路也只有两点，第一，我不炒短线，不想管短期涨跌。第二，一动不如一静，也许我的短期判断是个错误。结果这两天走势说明我的短线判断是对，但是木已成舟。投资做久了，总感觉自己有点精神分裂。
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