顶尖高手，都是时间的长期主义者。
巴菲特信仰价值投资，借助数十年复利的力量，成为投资领域世人敬仰的一代宗师；芒格作为巴菲特的黄金搭档与幕后智囊，两人双剑合璧，创造举世瞩目的投资业绩；贝索斯带领亚马逊，以长期价值为中心，坚持用户至上，成为全球市值最高的企业之一。
任正非带领华为，以客户为中心，以奋斗者为本，坚持艰苦奋斗，打造中国科技领域最闪亮的名片；马斯克专注前沿科技探索，从太空技术，到电动汽车，再到光伏发电，成就“钢铁侠”传奇；孙正义带领软银，坚持战略布局未来，投资领域遍布全球，成就IT与科技产业帝国。 长期主义是专注长期价值的认知方法与行为模式。
长期主义的态度是专注，始终面向未来，才能穿越周期，用长期的确定性，对抗短期的不确定性；长期主义的方法是深耕，不刻意追求短期的极致效果，注重大量单次动作累加后的精彩；长期主义的收获是水到渠成，是做时间的朋友，借助复利的力量，实现价值的飞跃。
我们从第一天起，就奉行长期主义，九宇资本专注新经济一级市场股权投资，六合咨询专注新经济产业与公司研究，三思智库专注GBAT大湾区科创系列、GNEC新经济系列峰会，扎根产业，研究驱动，投研一体。
无论是创业、投资，还是研究，都是长期的马拉松，拼得是实力，更是耐力，只有聚焦长期价值创造，才能跳出短期利益的视角，时间最为公正，日拱一卒，功不唐捐，定会收获丰厚的回报。
六合咨询2019年6月15日起，新增“长期主义”栏目，我们搜集整理巴菲特、贝索斯、任正非等长期价值实践者的致股东信、公开演讲/交流或媒体采访等一手信息，供大家交流学习。2019年9月28日起，“长期主义”栏目增加芒格、马斯克、孙正义等更多长期价值实践者的相关内容，未来将持续拓展内容来源，提升内容丰富度。
让我们一起重读经典，复盘伟大企业的成长路径，汲取顶尖企业家的思想养分，做时间的朋友，做一名长期主义者。
贝索斯与亚马逊概述：
1964年，贝索斯出生于美国新墨西哥州阿尔布奎克市；1986年，贝索斯从美国普林斯顿大学毕业，进入纽约高新技术开发公司FITEL，主要从事计算机系统开发；1988年，贝索斯进入华尔街，任Bankers TrustCo（信孚银行）副总裁；1990~1994年，贝索斯参与组建基金管理公司D.E. Shaw & Co，1992年起任副总裁。
1994年，贝索斯关注到美国互联网用户正快速增长，且当时微软已逐渐发展起来，决定辞职创业，做互联网浪潮中的弄潮儿；1995年，贝索斯创立Cadabra网络书店，是全美第一家网络零售公司，之后将公司名改为亚马逊，以世界流量、流域最大、支流最多的河流来命名。2000年，贝索斯创立商业航空公司蓝色起源（Blue Origin）；2013年，贝索斯以个人名义，以2.5亿美元收购《华盛顿邮报》；2018年，贝索斯获评《时代周刊》全球最具影响力人物；2019年，贝索斯以1,310亿美元财富，位列福布斯全球富豪榜第1位，是2018年登顶后蝉联榜首。
亚马逊1995年成立，总部位于美国西雅图，是全球最大综合网络零售商之一；1997年，在美国纳斯达克交易所上市，股票代码AMZN；业务起始于线上书店，之后商品逐渐走向多元化，并从美国，拓展到各主要国家与地区。亚马逊2002年推出AWS（云计算服务），2005年推出Prime服务（会员增值计划）、2007年发布Kindle电子阅读器，同年开始向第三方卖家提供FBA服务（物流配送），2010年推出KDP服务（Kindle数字出版），从电商平台，逐步转向综合性服务提供商。
贝索斯是长期主义者，早在1997年第1封致股东的信中，系统阐述了亚马逊的价值观，即所有业务都将围绕长期价值展开，而实现该目标必须以客户为中心；之后每年贝索斯都会将该信，附在其致股东的信之后，以重申亚马逊对长期主义的坚持；因此亚马逊被视作，基于长期主义成功的典范，截至2019年6月14日，亚马逊市值9,205亿美元，是全球第2大市值的上市公司。
我们本期选择贝索斯2003年致股东的信，希望各位enjoy！
正文：贝索斯致股东的信（2003年）
致我们的股东：
“长线思维”既是成为一名真正股东的必备能力，也是这样的股东投资决策的必然结果。股东与租客不同，我认识的一对夫妇，出租他们的房子，租房的家庭竟然把圣诞树钉在实木地板上，而不是搭起圣诞树架。
我相信，这种权宜之策只会出自特别糟糕的租客，没有房东会做出这种目光短浅的行为。同样地，许多投资者都是“短期租客”，他们频繁迅速改变投资组合，因而实际上只是租借股票，暂时持有而已。
我们在1997年第一封致股东信中，强调了我们的长期主义观点，因为这种长线的投资方式，的确促使我们做了许多具体、实际的决定。我想在用户体验方面谈几项我们做出的实际决定。在亚马逊，我们广泛地使用“用户体验”这个概念。
用户体验包括我们经营中面向用户的各个方面，从产品价格到商品选择，从网站用户界面到打包送货，我们打造的用户体验成为经营业务最重要的驱动力。我们在设计用户体验时，向来都是从长期股东的角度来考虑。我们尽力在这个框架内，作出所有用户体验决策，无论决策的重要性是大是小。比如，在1995年亚马逊网站成立后不久，我们给予用户评论商品的权利。
虽然这早已成为亚马逊网站的惯例，但当时我们的确受到了少数卖家的抱怨。他们大都质疑我们是否了解自身业务，他们说“您们通过出售商品赚钱，为什么允许您们的网站页面上出现负面评论？”
说到这个备受关注的话题，我必须说明一点，我知道用户在亚马逊网站购买商品前，会因为负面或冷淡的用户评论而改变想法。负面评论让我们在短期内减少部分销售额，但是有助于用户做出更好的购买决策，最终会为公司带来回报。另一个例子，是我们的即时订单更新功能，这个功能可以在您重复购买某个商品时发出提醒。用户的生活非常忙碌，不总是能记住他们购买过什么商品，比如他们一年前买过的DVD或CD。
当我们推出即时订单更新功能后，从统计数据上来看，这个功能让销售额略微减少。这样做对用户有益吗？这一点确定无疑。对股东有益吗？从长远来看的确如此。在我们一直关注的用户体验改进措施中，给我们带来最高成本的，是全天候免配送费与正在进行的产品降价运动。
我们的长期决策是，消除系统漏洞、提高效率，通过节约成本，再以低价的形式来回馈用户。规模扩大的变现需要时间，因此降低价格几乎总会损害眼下的业绩。但是从长远来看，我们要坚持不懈地推动“价格—成本结构”的良性循环，这将给我们带来更强大、更有价值的业务。
因为我们的许多成本，比如软件工程成本，都是相对固定的，我们的许多可变成本，也可以在规模效应下得到较好的控制，通过我们的成本结构，处理更多的产品，减少这些成本占销售额的百分比。举个小例子，供4,000万用户使用的即时订单更新功能，成本远远不到供100万用户使用同等功能成本的40倍。我们的定价策略并不打算最大限度提高利润率，而是旨在为用户提供最大的价值，从而创造更大的长期利润。
比如说，我们为珠宝销售制定的毛利润目标，比行业标准低出不少，因为我们相信随着时间的推移，哪家店更实惠更值得光顾，用户自然会心知肚明。这种方法也会为股东创造更多价值。我们有一支强大的团队，他们致力于辛勤工作、创新改革，建设更好的亚马逊，他们专注于用户服务与长远发展。长期来看，股东与用户的利益是一致的。
我一如既往地附上了1997年致股东的信件，我相信这封信值得一读。不要成为目光短浅的租客！
杰弗里·贝索斯
亚马逊创始人、CEO
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