2023年投资总结

2023年投资总结

我的 #2023投资总结#。2023年是我的第4个完整投资年度，由于连续两年成绩不佳，有点怠于动手，但为了以后方便回看，还是记录一下今年的投资情况。

一、收益情况

贴上年初和年底的持仓情况对比如下：

图1 2023年初和年底持仓情况

去年-10.63%，最大回撤34%。今年七月底最高+16%，12月24日最低-4%，最大回撤20%，最后几天稍稍回血，最终定格在-0.07%。

图2 2019年以来投资收益情况

图3 收益率曲线

个股来看，在 $涪陵电力(SH600452)$ 上赚的最多，在$腾讯控股(00700)$上亏的最多，现在我最看好制冷剂双巨头三美股份&巨化股份。

二、全年操作回顾：

一是继续重仓腾讯控股。全年基本是持仓不动，没有惊喜，却有些许惊吓。临近年底时，版署一纸征求意见稿直接将一众游戏股打趴在地上。小企鹅还算给力，顺势祭出史上最阔气的10亿大回购，既然对外投资的路走得不那么顺，那就走直接回报股东的路线吧，这也是投资大佬段永平所期望的。希望年后腾十亿能够继续！我将把你作为压舱石，长期持有。

二是减仓北新建材和中国巨石。对于北新，去年还在感慨“没想到地产行业调整如此之深，整个消费建材行业跟着伤筋动骨。”随着原董事长王兵先生的离开，“一体两翼、全球布局”战略进展迟滞，在去年斩仓的基础上，在股价下跌的途中继续含泪斩仓。至于巨石，完全没有料到这一轮周期的调整会如此之长，如此之深，没有经历过一轮“景气--萧条--景气”完整周期的我来说，确实由衷感觉无可奈何。同业竞争的问题稍微前进了一小步--解决了叶片同业竞争问题，然而玻纤同业竞争问题仍然看不到实质性进展。所以在看到制冷剂行业机会的时候，就分批将北新和巨石仓位转移过去了。回头看的话，移仓还不够坚决！

有意思的是，最后一个交易日盘后，持仓1200多天的北新建材发布重磅公告，联合重组嘉宝莉落地，“一体两翼”正式补齐，北新的涂料业务将从目前的10万吨直接飞跃至130万吨级别，嘉宝莉原始股东承诺2024-2026年税后净利润4.13、4.62、5.19亿元，而且管理层提了好久的股权激励计划也同步落地。2024年，希望你能够飞飞飞！

四是清仓涪陵电力。我给予了涪陵电力最长情的陪伴，共持仓1515天，但在2023年中报发出的次日，果断全仓卖出，累计获利接近翻倍。挺感恩的。至于为什么清仓，我在8月11日写了一个帖子：

五是建仓制冷剂双巨头。上面说发现了更好的投资标的，说的就是制冷剂。逻辑简单清晰，按照《基加利修正案》，我国将于2024年开始HFCs的配额，2020-2022年为配额基准期，为了争夺配额，行业内公司都进行了疯狂扩产，因此截止到22年年底，市场产能严重过剩。但是从2024年开始执行配额，不管市场现在多少产能，整个市场允许生产的产量锁死，根据球友@can投资 的测算，制冷剂的需求在以约7%的速率逐年增加，24年以后甚至会出现不小的缺口。而家用空调的四代制冷剂尚在实验室阶段，成本高达10万/吨以上，美国市场售价50万/吨以上。所以，家用空调三代制冷剂尚无可替代，需求在增加，产能却锁死，且掌握在头部几家厂商手中，三代制冷剂价格的天花板会往四代成本靠。截至12月初，我已将卖出涪陵电力的全部资金，以及减仓北新巨石的资金全部押在了三妹和巨化上面，接下来就坐等逻辑兑现。希望接下来的两三年能够看到千亿巨化，五百亿三美。

三、2024年展望

略。

去年的展望没有兑现，算了，今年就不展望了。