一、盘面观察
1、外资又来抄底
一直以来，RQFII-ETF是外资布局A股的风向标性质的产品，而从12月13日开始连续资金涌入，经历一年走资后，海外资金开始重新回流A股市场。这一现象被市场密切关注，这是否又意味着一个抄底信号？
其实自今年3月份之后RQFII-ETF基本呈现出净流出情况，而这一情况正在发生逆转，显示在经历一年走资后，海外资金开始重新回流A股市场。
从全球主要经济体货币政策来看，欧美正在进行宽松，尤其是欧洲宽松节奏更大。资金收益率水平部分欧洲国家已经进入到负利率时代，国内一月期理财产品收益率从19年初3.6-3.8%已经下降到了3.3-3.5%，20年的收益率水平有望进一步下移，而股市银行股的股息率超过3%，吸引力逐渐提升，资产进行转移将会是股市重要资金来源。相比于欧美，国内资金收益率水平相对偏高，币值相对稳定，将会吸引越来越多的外资进入A股市场。
2、两路接近万亿的资金
市场的主流资金：两融、北向、机构仓位、发行基金等主要资金分类。
北向资金已经接近万亿规模，尤其是12月后，北向直接表明态度买买买的节奏，只要北向不出现明显转向，指数层面就不会出现大的风险。
两融余额截止12月18日为9930亿，也是接近万亿的规模，从两融不愿意继续减仓指数出现止跌，到现在两融持续上升带动指数进一步向两融走势靠拢。
从这两路资金的表现看，基本代表了市场的敏感资金，对于近期行情仍是继续看好。所以指数仍然安全，回调过程中继续回补仓位。
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