年报大体上看了，业务肯定是可以的，各种头衔干得风生水起，做to G也确实需要很多的头衔。看到说有武器其生产许可我倒是真没想到。也没披露订单一季度订单可能有点接不上来，看看数字中国那个会能不能拿点单。看得粗，但是应该是不错了。
1.利润表上看，净利率居然还能略升，得益于三个方面。
一是，全年费用控制确实还算不错，管费率，消费率都没升（也有可能是四季度营收一下子涨太快），但是在缺了一个季度的情况下，能控制成这样子也确实不错，特别是消费率，搞百城百亿消费率居然没怎么升倒是新奇。
二是，zf送钱那比预告多出来的三千万利润，三分之二是zf补贴。
三是，税上面有点问题，今年的税，在利润表上税少了不少，现金流量表里交税的现金流少了一半，应交税费倒是多了点。也确实业务都在第四季度结算，当然也有可能是去年的税收优惠起作用了，但我吴总可能耍了点小心思把税的记账延后了，小调了一下利润。
营收结构上今年换了分类标准，看不懂了。
2. 资产负债表，看完资产负债表最绝望的就是看到了应收账款（建议大家自行观摩），全年的业绩很大程度是靠应收账堆起来的（四季度会好一点，前三季度基本全部是赊的）。而且这次还改了会计记账方法，把应收账款分出个合同负债。希望神通广大的吴总早日收回。当然应付增的也还可以，有业务扩张的味道。
3. 现金流流量表
从经营性现金流来看，今年回款情况应该说是近三年最好，基本匹配了大部分营收，使我对应收账款的担忧少了不少。支出方面，四个季度业务成本支出也持续增加，四季度甚至翻倍，反应业务量应该是不错的。同时薪酬支出也大幅增加，反映组织扩张得很快（注意未来这块很可能成为负担）。总之在这样扩张型支出条件下，总体经营性现金流为正是非常可贺的。如果可以持续下去，公司将进入利润回收期。
从投资现金流来看，最近投了许多公司也是众所周知的，现在来看效果不错。
4. 杜邦分析
就杜邦分析来看，ROE略降，主要是总资产周转率降了点，主要是因为公司资产增的太快，毕竟钱没花在费用用上烧掉，花在买些实实在在资产挺好的（子公司）。当然还有个原因，资产里全是应收账款，花不出去。净利升了点，十分难得，倒是可喜可贺。
总体来说，这份年报算是比较满意，老问题还有，但是管理层的努力可以看得见，出过预告这应该只能算小利好了。但是还是不错看看一季报吧。
