@雪球 @巴菲特读书会 #巴菲特谈美股暴跌# #西方石油# #美林时钟#
最近巴菲特重仓的石油股下跌了不少，但是老巴却在越跌越买，感觉很有意思，正巧自己在整理美林投资时钟的规律，无意中发现巴菲特投资石油股的时候，都跟美林投资时钟保持着一定的巧合。所以今天就简单说一下巴菲特投资石油股的时间对应美林投资时钟的投资规律。
美林投资时钟是什么？
美林投资时钟是美林证券在2004年提出的一个概念。它综合了美国30年的历史经济数据，得出宏观经济周期的四个阶段与资产配置。经济周期的四个阶段分别为通货再膨胀、经济复苏、经济过热和滞涨四个阶段；相对应的资产配置为债券、股票、大宗商品和现金，具体情况如下：
具体的情况不再过多介绍，但是要说明一下，关于经济周期的四个阶段，主要是依据一个国家或者地区的GDP、CPI和产出缺口三个方面的数据来确定的。GDP和CPI都可以查到较为相关的数据，美林证券自己也分别给了1973-2003年各个时间所属于的经济周期，如下图：
我们可以看到，03年3月份-04年3月份是属于经济复苏期，这段时间股票收益最高33，而大宗商品其次是16，然后是04年3月-04年7月份，是属于经济过热期，这段期间股票收益是负数，而大宗商品收益20是最高的。
巴菲特什么时候投资地石油公司？
老巴投资石油股，网上查到的就有三次，分别为03年开始投资$中国石油(SH601857)$ ，当时投资的是港股的中石油，投入了4.88亿美元，2007年卖出挣了大概40亿美元；第二次投资石油股，是买的美股康菲石油，2007年投资，碰到08年经济危机，大概亏损了26亿美元；第三次买入石油，大家都知道重仓的是$西方石油(OXY)$ ，但是其实老巴在去年年底已经持有$雪佛龙(CVX)$的股票了，而且持仓也不少，然后才是今年2月底开始增持的西方石油。
巴菲特投资石油公司是否和美林投资时钟有关系？
第一次买入中国石油是在2003年，03年3月是复苏期，股票收益33，大宗商品收益26，而到了04年4月，股票收益就是负数，大宗商品收益是最高的，巴菲特此时买入石油股，正好是美林投资时钟中美国从股票转向大宗商品的黄金时期，上图已经说过了，所以就不用再做表述了，所以巴菲特投资石油股，是非常符合美林投资时钟的投资规律的，这里是巧合一！
但是美林投资时钟只做到2004年，所以之后的周期笨鸟只能自己查数据了。在2005年-2007年，美国GDP增速放缓；而在2007年美国的CPI的明显是从9月的2.76%增加到了11月的4.3%，此阶段和经济过热阶段比较符合，此时巴菲特投资了石油股，这里是巧合二！
后来到了08年，美国GDP增幅为-0.14%，增速进一步下降，同时CPI持续上涨最高数值扎昂到了08年7月份的5.6%，这段实其明显是属于滞涨阶段，这也印证了07年下半年应该是属于经济过热阶段，所以巴菲特07年投资石油也是比较符合美林投资时钟的，只不过滞涨阶段来的过快，导致他持有的石油股暴跌，最终亏损离场。
然后是去年了，虽然GDP是增加了5.7，但是2020年疫情导致美国GDP下滑了3.4%，所以增加基数也是相对来说较少的，然后2021年开始疯狂印钞，实行了经济大放水，所以看似增加了，但是内涵水分其实是非常大的（其实也是增速缓慢）；但是CPI数据不会说谎，从大放水以来，CPI数据就开始飙升，从2月份的1.7%迅速就飙升到了5月份的5%，上一次5%就是08年的经济危机了。
特别是美联储的加息，更加印证了现在处于经济过热的状态了。所以在这之前，老巴又开始布局了石油股，这样的提前布局石油股，算不算是巧合三？
综上所述，通过巴菲特的投资来看，虽然不是100%挣钱的，但是总体投资的策略，还是非常符合美林投资时钟的规律的。这里是巴菲特投资石油符合美林投资时钟的投资规律是纯属巧合，还是英雄所见略同？
那么本次西方石油价格下跌，巴菲特持续增持，大家是看好巴菲特还是看衰巴菲特？
值得说一下的是，西方石油和雪佛龙在之前都已经形成了一个经典的双底形态，去年正好有非常好的机会进场！
因为没有具体的产出缺口数据，所以个人分析的美林投资时钟的周期不是非常严谨，如有错误，欢迎指正！PS：哪位大神是否可以在以后巴菲特的股东会上问一下，他投资石油股是不是和美林投资时钟有联系呀！？
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