今年一季度，爱玛收获了一份令人尴尬的业绩——收入下滑了8.97%，是上市以来首次出现负增长。
其实，市场对爱玛销量的下滑早有预计。虽然近两年，爱玛在财报上维持了高增长，但已接近强弩之末。
2023年，爱玛的销量已落后雅迪达600万辆之巨。这对曾经旗鼓相当的对手，如今已不在一个段位上了。
那么，爱玛为何会后继乏力？被雅迪甩在身后？
这还要从一场狗血的敲诈勒索案聊起。
2016年，爱玛冲刺上市的关键时刻，一位叫顾新剑的合伙人因股权问题把爱玛上下搅得鸡飞狗跳。
最终，爱玛的创始人张剑与顾新剑对簿公堂，导致公司错过了最佳的上市时机，给雅迪抓住了弯道超车的机会。
1、张、顾二人本是好朋友，张的妻子是顾的高中同学，所以顾管张叫“大哥”。
2009年，张剑创立爱玛发财后，顾新剑便提议将他开办的摩托车厂并入爱玛。正愁产能不足的张剑立刻答应，于是两家变一家，顾新剑成为爱玛的副总裁，摩托车厂也改建成了电摩厂。
刚合并时，两家关系好到穿一条裤子，经常一起旅游，非常融洽。
但顾新剑有个很不好的习惯，就是喜欢赌博。
在爱玛挣的几千万，全被拿去吃喝嫖赌了。没钱用了，顾就找张大哥要，理由是“我的厂都送你了，你要养我一辈子”。
可张剑也不是ATM啊！被陆陆续续勒索了两个亿后，张剑崩溃了，撤销了顾新剑的职务，没收了他的股份，将其逐出爱玛。
关系破裂后，顾新剑心有不甘，发出种种威胁，一会称要举报爱玛偷税；一会称要告诉张剑妻子他在外面养小三。
张剑请顾新剑出来把话说清楚，究竟想要什么？顾要张把股份和分红折成1个亿的现金给他。
张剑怒喷：都给你两个亿了！你先把两个亿还我，我就给你一个亿。
这时，发生了惊人的一幕。顾新剑抄起一个啤酒瓶，就朝身边的一个马仔头上砸去，马仔头顶开了瓢，血流不止。顾新剑指着马仔威胁道：不给钱，这就是你的下场。
做企业家做成了流氓，顾新剑算是活得不耐烦了。很快，双方闹到了法庭，法院判顾新剑敲诈勒索罪成立，入狱20年。
张剑虽然赢了官司，讨回了公道，但爱玛也错过了最佳上市的时机，为今天的增长乏力埋下了伏笔。
2、此外，爱玛增长乏力的另一个重要原因是过度依赖周杰伦的明星效应。
作为国内最早一批进入两轮电动车行业的企业，爱玛与其他2000多个同行一样，缺乏核心技术，造出来的“小电驴”除了商标不一样，从外观到性能，几乎是一个模子刻出来的。
那么爱玛该如何从同质化的竞争中脱颖而出呢？
张剑的办法是请代言人打广告，扩大品牌影响力。这是早期中国商战的不二法门——企业间比的不是谁产品质量好、管理规范、价格低，比的是谁请的明星大牌，广告投放得多。
新日是第一个请明星代言的两轮电车品牌。他们花2000万请了成龙当代言人。成龙站在长城上，身后升起一轮旭日，喊出了那句家喻户晓的广告词：有阳光的地方就有新日。
当年，新日销量破400万辆，成为两轮电车行业中第一个霸主。
爱玛能后来居上，关键在张剑请对了周杰伦。2009年正是周杰伦如日中天的时候，不仅在大陆和台湾地区，周董的名号已响彻了东南亚，韩国、日本、大马、新加坡、越南都有数量庞大的粉丝。
反观成龙，虽然影响力比周杰伦大，但在年轻人眼中，已经老了，不符合新一代的审美。
于是，张剑用创纪录的3000万代言费请到周杰伦代言爱玛。一时间，周董骑着“小电驴”说出“爱，就马上行动”的广告铺满了央视和各大省级卫视，彻底打爆了爱玛的知名度。
有记者质疑一家年销售额刚刚过亿的小厂，花3000万请周杰伦代言是不是太贵了？
张剑很霸气地回应：“我们算过了，3000万的代言费能换回5个亿的销量，非常值。”
这次，张剑赌赢了。启用周杰伦后，爱玛的销量立刻超越新日，成为新一代两轮电车的霸主，而且在这个位置上坐了整整七年之久。
3、爱玛在一路高歌奋进之际，却没有研发核心技术的计划，公司内迷信“品牌+规模=成功”的旧式法则，越来越依赖周杰伦的明星效应，终于在2016年被雅迪超了车。
在爱玛称雄时期，雅迪不温不火，销量徘徊在三四名之间，并未引起张剑的警惕。
然而，雅迪的董经贵一边在积蓄力量，准备反击；一边在模仿爱玛，积累经验。
董经贵第一个学的是请代言人。2015年，趁着韩剧《继承者们》火遍全国之际，雅迪斥重金请来了韩星李敏镐担任代言人。结果代言费没少花，销量却没涨！还是300多万辆。
这时，董经贵意识到靠代言人打市场的时代结束了，李敏镐、胡歌、范迪塞尔......请谁都不灵了。
雅迪内部曾讨论过一个问题：全球电动车做得最好的企业特斯拉为什么不请代言人？之后雅迪的打法就变了，从依赖代言人变成了依赖资本。
2016年，“爱玛王朝”的最后一年，雅迪成功上市，募得资金11亿港元，成为国内首家上市的两轮电车企业。
董经贵拿到资金，想到的第一件事不是请个新代言人，而是新增销售门店和打价格战。
两轮电动车高度依赖门店销售。很多情况下，消费者选择某个品牌，不是因为质量、口碑或明星，而是家门口有一家门店，很方便就能买一辆，反正功能、性能都差不多，挑一家离家近的总不会错。
截至2023年，雅迪在全国拥有40000家门店，爱玛30000家，处于劣势。
此外，董经贵最大的杀招还是价格战，上市第二年，雅迪宣布所有车型降价30%！把正在转型走中高端路线的爱玛打了个措手不及。
自此，雅迪完成“超车”，成为两轮电车行业的新霸主，直至今日。
雅迪利用上市，募得一笔资金，用这笔钱开新店、打价格战，套路非常粗浅，为什么爱玛毫无还手之力呢？
因为钱不够！抛开周董一大笔代言费不谈，爱玛一年净利润不过一两亿，无法与刚刚在股市拿了11亿的雅迪竞争。这笔“横财”成了决定输赢的关键。
深陷官司泥潭的爱玛到了2021年才慢吞吞地实现了上市。此时，“雅迪王朝”已固若金汤。
有车主总结说：现在的爱玛就是“两不靠”，论性价比，玩不过雅迪；论智能化，玩不过九号、小牛。除了周董的粉丝，很难找到购买的理由。
作者：9527
参考资料
《周杰伦也带不动爱玛了》中国新闻周刊
《2.35亿，史上最大敲诈案背后的股权博弈》潇湘晨报
《周杰伦代言的这家电动车，上市了！》投资界