佩服，研究得这么细，我看了年报和一些资料，数据分析远不如你，向你学习。
买了一点$理文造纸(02314)$ ，再梳理一下自己买入的逻辑，1、造纸行业不算什么好行业，但我感觉至少其成本能在上下游之间疏导，这一点比火电好多了；2、造纸行业的确已经处于行业的下行期，而且有一地的时间段了，这点横向看废纸系三傻$玖龙纸业(02689)$ $山鹰国际(SH600567)$ 的经营情况，目前看已经在业绩回升期了；3、理文的经营和战略更加优秀一些，低位股份回购和永续债回购，行业底部周期仍有余力分红，战略上布局东南亚。造纸行业是一种下游无差别价格的行业，拼的是低成本优势，个人认为理文更像是造纸行业的华润电力。4、至于说的理文在建工程还有142亿元，这个不太了解，后续关注了解。
总体而言，我对造纸行业和这家公司仍然认知不是太清楚，但感觉可以下注跟进一下，行业周期应该有回暖的趋势，当然也说不准，再观察吧。