$中国铝业(SH601600)$ 中国铝业发布了2023年年报，收入同比减少了22.7%，归母净利润同比增长了60.2%。
中国铝业是一家铝材料、贸易公司。公司2023年营收为2250.7亿元，2019至2023年间营收年复合增长率(CAGR)为4.3%，增长趋势放缓。原铝板块是增长主力，业务收入CAGR达27.1%，远超公司整体。同期，公司毛利率呈上升趋势，2023年达到12.9%，原铝板块对此贡献显著。营业利润率提升5个百分点至7.7%，净利润率为5.6%。
在过去五年，中国铝业现金循环周期缩短，主要得益于应收账款回款能力的增强。截至2023年底，固定资产占比达47%，净资产为988.9亿元，2019至2023年净资产CAGR为8.7%，增长缓慢。少数股东权益和未分配利润是净资产增长的主要来源，分别占增量的79%和64%。
公司五年累计经营活动净现金流为1106.6亿元，平均净现比为3.23，显示净利润现金含量高。五年内自由现金流累计净流入872.2亿元，显示良好的造血能力。2019至2023年累计分红25亿元，占归母净利润的14%和自由现金流的3%，分红比例较低。控股股东中国铝业集团有限公司持股比例为29.82%。上市以来公司累计分红远不及募资。