$兴业银行(SH601166)$
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商业银行面临一种困境：一边是央行持续降息直接压降净息差，支持政府化债承接大量国债和地方债削减净息差，同时房地产贷款不良率上升；另一边是在推进巴塞尔协议III、金融强监管、金融服务实体和高股息高分红的大势下，银行不得不拿出更多利润填补不良、充实资本、提升拨备覆盖率。
实际上，在经济体过度借债的压力正在向银行系统传递时，商业银行存在难以兼顾的“不可能三角”。华创证券张瑜认为，商业银行“不可能三角”是，不可能同时实现让利实体、稳定资本充足率和投资风险资产。
资本充足率等于资本净额/风险加权资产。商业银行降息刺激经济会导致净利润下降，进而削减资本净额，拉低资本充足率。为了提供资本充足率，商业银行需要削减风险加权资产，即减少对企业对信贷，这无疑会削减降息刺激经济的作用。
因此，在当前的形势下，商业银行降息定然导致资本充足率下降，商业银行不得不计提更多利润充实资本金。加上，银行被纳入“中特估”（30%左右的分红比例），银行利润将进一步被计提和分摊。
另一个值得关注的信息是，中国商业银行正在大规模发行总损失吸收能力（TLAC）债券，五大行计划发行总额高达4400亿元。
而今年，中国大型银行大规模发行TLAC，说明不良率上升、净息差下降和营收增速下降给商业银行的资本金带来压力。
如果净息差降到1.5%甚至更低，商业银行会发生什么？
国际上，也有一些银行长期在低利息、低净息差环境下生存，比如德国银行和日本银行。
德国银行最近20年的净息差都在1%左右，最低时候跌到0.86%。但是，德国银行业以稳健著称，他们对大型企业的贷款不良率很低，同时他们开展混业经营，提升非息收入。这是德国银行能够在低净息差环境下独立生存的“法宝”。
但是，日本银行就没有那么幸运了。大衰退期间，日本央行长期实施低利率甚至负利率政策，这个给日本银行带来巨大的冲击，银行业平均贷款收益率持续下降，2021年下降至0.79%，净息差只有0.54%。
2020年、2021年，一些城市大量发放利息较低的经营贷，一些业主用经营贷置换房贷以节省付息成本。经营贷周期一般是3年、5年，接下来是经营贷续贷的高峰期，银行需要重新评估资产。房产价格下跌，续贷额度下降，业主需要填补部分本金。放贷实际操作中也存在放大效应，房价上涨时，600万元房产评估出800万元，实际放贷600万元；房价下跌时，缩水后500万房产评估出400万元，实际放贷只有200万元，续贷额度相差400万元。业主能否填补本金？当然，一些银行也配合业主捂住，“曲线救国”提供信用贷，避免东窗事发。