投资感悟22——优秀企业应该长期持有还是做波段？

总结过去十几年牛股的走势，大概可以分为这几种

第一，新兴行业股票，如大华海康，歌尔，欧菲光，立讯精密，宁德，阳光电源，比亚迪等企业，它们的特点是所处的行业刚开始发展，空间很大，又是各自领域的龙头企业，一开始成长性很高，但当市值增长到一定程度，公司经历过多年高速增长，增速出现下滑，此时一定要卖出，不管后面有没有第二次增长，即便有，也需要一定时间消化才会有第二波的高成长，此类公司后期根据自身的行业特性和竞争优势不同，会演化出不同的类型，有的经历过一段时间调整还会新高，有的会变换成周期性企业，第三类公司属于一波流，由于没有很深的护城河或者技术更新换代太快则会在成长期结束后沦为垃圾股（如长虹，苏宁）。

第二，传统行业的优质股票，比如消费，医药领域的一些竞争优势很强的公司，比如茅台，伊利，同仁堂，片仔癀，这一类公司由于产品的独特性和市场需求的扩大，也会经历快速增长期，加上行业的弱周期属性，可以长期持有，但当成长性衰退，接近行业天花板又没有新的增长点（21年的白药，片仔黄），或者估值极度高估时也要卖出（98年的可口，21年的茅），此类公司由于具有很强竞争优势且不会轻易被替代，经历调整之后还会有第二波甚至第三波成长，但更好的选择是高估卖出，估值合理成长恢复时再介入，不过这种操作难度很大，需要有很强的定力和敏锐的洞察力，当然巴菲特的长期持有优质公司也很好，但那适用于巨富和大资金，不缺钱且有时间等待。

卖出与持有不应该关注涨幅大小，而是公司的成长性和估值是否匹配，尤其是新兴行业公司，成长性一旦衰退一定要撤，而传统行业具有很强竞争力的企业除非估值太高或者已经达到行业天花板的情况也可以继续持有。#投资A股，择时到底重不重要# $中国石油(SH601857)$ $农业银行(SH601288)$