腾讯半年业绩，收入2736亿，同比增长23%，归属利润920亿，同比增长49%，调整后利润672亿（主要剔除了“算出来的/被动”投资收益，而实际上公司未收到收益现金），同比增长17%。
业绩依旧优秀，几个板块业务没什么可说的，今天主要梳理下腾讯的投资业务。
注：若无特殊说明，以下数据时点为2021年二季度末，货币单位为人民币。
截至二季度末，腾讯账面上记录投资组合价值是8443亿人民币，可以拆分为4类。
①联营公司的投资；
②合营公司的投资；
③以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产；
④以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产；
①+②联合营公司以成本入账，其上市公司股价波动不影响账面价值，也不计入利润。
③是以公允价值入账，即不论投资的成本是多少，是按照最新的评估价值入账，若是上市公司，就会受股价波动影响，每个会计期间内公允价值变动计入到利润表中的“其他收益”。
④与③的主要区别是变动计入到“其他全面收益”，不影响利润。
以上4类资产中，第3类对利润影响比较大，尤其是上市公司。若大部分上市公司都集中在第3类的结果是公司利润波动非常大，甚至存在“水分”。为避免这种结果，腾讯将大部分投资列入到第1类和第4类。
投资组合8443亿中：联营公司账面3567亿，合营公司77亿，③计入损益类的1883亿，④计入其他全面收益的2915亿。
从账面上看③计入损益类的资产占总投资比例是22%。
我们再看上市公司的分布：
联营公司3567亿，其中上市公司2345亿（账面价值），非上市1222亿，上市公司的市值11454亿。
计入损益类的1883亿，其中上市公司225亿（账面价值），非上市公司1455亿，理财类203亿。
计入其他全面收益的2915亿，其中上市公司2781亿（账面价值），非上市公司134亿。
上市公司账面价值一共是5350亿（2345+225+2781），而列入第3类的仅仅225亿。其余3093亿（8443-5350）是投资的非上市公司。
那么这5350亿上市公司的市值是多少呢？官方公布的数据是14460亿（截至二季度末），也就是说有9110亿的隐性利润并没有体现在公司账面上，并且腾讯所投资的已上市标的以中概互联网为主，大家知道，这些股票今年调整的比较多。
2018-2021上半年投资统计（亿元）
分享招银证券国际在5月份统计的上市公司市值数据，下表中市值合计14622亿，与官方公布的数据接近（有时间差）。
腾讯投资的公司千余家（2020年初，刘炽平披露腾讯已经投资800多家公司，其中70多家已上市，超过160家成为市值或估值超10亿美元的独角兽。坊间说现在有1200家），主要分为三类：
游戏类公司，这是腾讯最牛X的业务，全球第一。
流量协同类公司，比如拼多多、美团、京东、微盟集团等，这块是产业链延伸，流量变现。
其他多元化投资，暂时与腾讯业务关系不大。
以上投资的千余家公司中，上市公司只占10%左右，但贡献了14460亿的市值，带来了9110亿的溢价没有体现在账面上。目前股价低迷，若股价反弹，就要冲着2万亿市值走了。
其他非上市公司账面价值3093亿，若未来再能贡献百家上市公司（基数大，额外每年新增千亿投资，每年都有不少公司上市），又将是上万亿的溢价，这些绝对是腾讯帝国的宝贵财富。
上面所提到的上市公司并不包括腾讯并表的非全资子公司，比如美国上市的腾讯音乐，目前市值145亿美元，港股上市的阅文集团，市值639亿港币。因为这些公司已经并表，不再投资公司内体现。
2018-2020年报中投资活动现金流统计（亿元）
截至发文时间，腾讯市值4.48万亿港币，按照汇率1港元=0.83人民币计算，市值3.72万亿人民币。
目前TTM市盈率为24倍，是用调整后利润计算，主要剔除了投资收益影响。
考虑到：1.4万多亿市值的上市公司；数百家未来上市的公司；………………。现在是3.7万亿市值……
PS
今年4月份，腾讯宣布投资500亿元启动“可持续社会价值创新”项目，资金主要用于科技研发，其中包括基础科学、碳中和、教育、养老和公益等方面。
今年8月18日腾讯在公布财报后宣布再启动一个500亿资金计划“共同富裕专项计划”，会结合自身的技术和数字实力，助力共同富裕。
这500亿的资金会用于以下这些方面：
1、 教育均衡发展，教育方面会有投入；
2、收入方面，帮助低收入群体增加收入；
3、助力乡村振兴和完善基层医疗体系，腾讯今后会在这些方面投入大笔资金。
这1000亿投资并不是捐款，是正常的投资，腾讯带头表率，为“共同富裕”事业贡献一份力量，我相信格局有多大，未来的收获就有多大。
微信公众号：米斯特阳
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