上篇文章分析了金赛药业情况，本篇主要分析百克生物、华康药业和高新地产。
四、百克生物
百克生物为长春高新又一重要的子公司，其主要产品为水痘疫苗及人用狂犬病疫苗，在研产品包括鼻喷流感疫苗、狂犬疫苗冻干剂型、带状疱疹疫苗、13价肺炎疫苗。
2016年“山东疫苗事件爆发”，整个疫苗行业均受到较大影响。公司积极调整策略，印度市场实现批量出口，且迈丰药业狂犬疫苗生产工艺稳定问题已解决，批签发数量有所增加。在大行业下行的背景下公司成功实现增长。2017年，随着“山东疫苗事件”的不利影响消除，公司业绩增速提升：2017年营收与净利润分别实现112.66%与68.42%的业绩增速。2018年7月下旬爆发的“长生事件”， 在整个医药体系强化监管的大环境下，百克生物疫苗车间严格按照批准工艺进行生产，紧抓细节管理，排查操作过程中存在的风险并有针对性采取措施。有针对性调整供货进度，维持了产品销售的连续性，保住了核心客户，维护了良好的商业信誉。2018年，鼻喷冻干流感减毒活疫苗已申报生产，正等待批准。 2018年水痘疫苗获得批签量较上年同期增加163万人份。2018年水痘疫苗整体销量创最新记录，市场占有率预计达到36%，居全国首位。 2018年，百克生物实现收入10.32亿元，同比增长40.30%；实现净利润2.04亿元，同比增长62.97%。
水痘疫苗
水痘疫苗主要用于预防由水痘-带状疱疹病毒初次感染引起的急性传染病，是接种率最高的二类苗，接种程序为1岁以上小孩，全年均宜接种。目前主要推广从1针法到2针法，在1针变2针推广下呈增长态势（2016-2017除外），2018年达2044万支，按2017年新生人口1700万，按1针法算为渗透率100%，按2针法算渗透率60%。
百克生物公司产品份额全国第一。百克生物市占率行业居首与其全球领先的生产工艺密切相关：1）百克生物拥有独家BH-2冻干保护剂，能够有效维持水痘疫苗的高滴度稳定性，水痘疫苗有效期长达36个月（全球首个获批）；2）百克生物国内首家去除了水痘疫苗中的明胶成分，显著降低了由此引起的过敏反应发生率。
受长生生物停产影响，2019年国内水痘疫苗生产企业仅剩4家，市场竞争格局进一步优化的同时，剩余企业也有望通过抢占空白市场实现自身销售规模的进一步提升。2019年1-5月份，百克生物水痘疫苗批签发149万支，同比下降56.0%，批签发占比为25.9%，同比下降3.8pct。百克生物批签发量及市场占比的短期下滑主要与行业政策变化有关，随着行业监管及批签发政策正常化，以及在终端供给不足的驱动下，百克生物的水痘疫苗批签发量和实际销量有望快速恢复。
狂犬疫苗
狂犬疫苗主要用于可疑患有狂犬病的动物咬伤、抓伤后接种预防。 接种程序分为5针（2+1+1+1）法和4针（2+1+1，成大生物）法。 国内企业超过10家，狂犬疫苗2017年之前最赚钱二类苗。近几年，狂犬疫苗批签发整体维持在1300-1800万人份之间，近8年年均批签发1440万人份，市场规模40亿元左右。目前行业龙头为成大生物。
公司空间判断：按8000万支算，百克公司若占比5%（长生退市后有20%市场空白）对应400万支，对应2亿元收入，近1亿元净利润。
其他在研品种
带状疱疹疫苗：
原理：带状疱疹疫苗是水痘减毒活疫苗的生产工艺的基础上的高滴度水痘-带状疱疹病毒减毒制品。
国外：2006年，默克的带状疱疹减毒活疫苗在美国上市，2017年销售额已经达到6.8亿美元。
进度：百克生物的带状疱疹减毒活疫苗已于2016年上半年开始临床II期试验，临床进度位列第二（长生生物带状疱疹疫苗处于临床III期） 。
鼻喷流感疫苗：
原理：采用鼻腔喷雾的方式给药，减少了注射次数，容易被儿童接受，提高接种方便性。
国外：阿斯利康的同类产品FluMist顶峰销售额达到3亿美元。
进度：已于2018年5月申报生产，有望2019年获批，成为国内首个通过鼻腔喷雾给药的流感疫苗， 填补市场空白。
五、华康药业
华康药业最主要的产品为血栓心宁片， 2018年以血栓心脉宁片、银花泌炎灵片和疏清颗粒为领军产品的心脑血管产品线建设已初现成效，专业化学术推广工作成效显著，为打造细分市场领先品牌奠定了基础。三大产品线产品经营质量稳步提升，保证了可持续发展。
2018年，华康药业实现收入5.28亿元，同比下降19.13%；实现净利润3169.50万元，同比下降5.69%。
六、高新地产
高新地产近年来多盘联动，努力打造一支专业化、市场化、职业化的高素质团队。本年度开工建设张驰有序、销售管理运作高效、招投标工作管控有力，销售收入、销售回款、经营利润、利税总额均创历史新高，实现了跨跃式发展。
在品牌建设方面，高端洋房品质继续提升、规模不断扩大、市场认可度进一步提高；社区商业多产品类型入市、量价齐升；写字楼项目持续深入推进；康达旧城改造体系中的海容广场项目正式启动，真正实现了多业态同步发展。
高新有四个房地产储备项目，一个是位置极佳的高端洋房，两个是学区房，一个是市中心的CBD综合体，四个项目楼面价值100亿，分10年开发，房地产业务业绩稳定。
2018年，高新地产实现收入5.92亿元，同比下降0.98%；实现净利润7,421.72万元，同比下降19%。
关于长春高新财务分析、估值分析等将在下篇文章写。