碧桂园是中国最大的地产商,负债1.4万亿元人民币!其一旦违约,个人认为风险可能要超恒大。
中国央行曾在2021年将恒大的失败归咎于其”自身管理不善和言目扩张”,属于个案。
现在的情况可能不同以往。远洋集团和绿地控股可能是市场关注的下一个焦点。因为这两家公司的杠杆率高,政府支持力度低,且境外债务到期规模较大。
第一,黎桂园是中国2017-2022年合约销售规模最大的地产商,从2017-2022年的合约销售来看,在建项目达3121个,远高于恒大的778个。若其流动性问题加剧,房地产市场情绪恐再次遭受打击。
第二,碧桂园的问题可能会涉及整个经济。摩根大通估计,在离岸债违约情况下,中国高收益房地产债的坏账总额可能会达到170亿美元,其中仅碧桂园就达到99亿美元。国内银行向非国营房企提供新资金的意愿可能会更低。
第三,碧桂园的债务机将进一步削弱三、四线城市购房者的信心,而该公司有近80%的土地储备分布在这些城市。据碧桂园表示,已有超过500万人购买了其开发的房产,该公司的项目遍及中国1400多个城镇。
作为一种资产类别,一旦实体房地产失去投资吸引力,加之公众预期经济前曼趋于疲软,购房者信心就很难重振。