$福寿园(01448)$ 简单扫了一眼财报，大概总结如下：

1. 业绩增长主要是因为上半年疫情结束需求释放，除安徽江苏等地收入增幅小于平均水平外，其他各地均呈放量态势，但营收驱动的主力仍然依托于上海地区。

2. 下半年营收录得11亿，略低于2021年和2020年下半年的水平（2022年特殊原因基数大排除比较），猜测是因为上半年平移了部分需求所致，因此对于公司未来的增长速度不要有太高的期望。

2. 经营利润率上升，主要是因为墓穴单价略有增加，以及收入结构中公墓占比减少所致。此外，固定成本如墓园资产的折旧及部分固定员工工资并未随着收入幅度增长也使得经营利润率增加。

3. 分地区来看，大本营之一的合肥大蜀山表现不佳，等年报出了具体数据再看；重庆地区在近两年略有起色后表现乏力。

4. 有一点不太明白的是为什么在账上存在大额现金的情况下仍向银行借了2个亿？就算如公司所说未来可能有大额资本支出，账上有那么多钱难道就缺这2个亿么？

5. 有关预提所得税有个想法，但不知道对不对。今年withholding tax是第一次计提，说明以往年度的分红资金来源应该并非来自境内子公司分红给境外母公司，估计基本上都是上市母公司直接拨款，这更能侧面说明企业上市融资的钱其实并没有大额使用，都由境内公司自己靠经营活动现金流解决，所以回到第四点，这2亿的借款究竟是有什么的背景？这里只能打个问号了。

6. 除了这2亿借款以外，之前趴在其他应收款的合伙企业占用资金终于追回来了。这么长时间的免息借款，让人挺不舒服。

7. 现在的估值水平较低，但也没有任何加仓的欲望。仓位不重，且观察吧。