我们中国人是很爱吃酱油的，这不仅仅是因为酱油当中含有人类所必需的盐分，还因为酱油鲜美的口味非常符合我们的饮食习惯。
遥想小时候，酱油还是个稀罕物，我家那时候是没有酱油的。每次去老姨家吃饭，老姨用酱油做素臊子面的那个香味，还难以忘怀。
长大之后，酱油越来越普及。作为一名吃货，我家的厨房好几瓶：老抽、生抽、蚝油、蒸鱼豉油、面条鲜。做酱油的公司在这些年赚的盆满钵满，市值斜45度仰角一路上扬。
站在当下的时点，做酱油的企业应该怎么走呢？
1.酱油已经走进千家万户，还有增长空间吗？
首先我们来梳理一下，这几年酱油的产量
数据来自国家统计局，其中2021年仅为1-10月数据。
2018年酱油产量有个断崖式下跌，大家不要慌，这是因为从2018年开始，国家明确“配制酱油”不能叫酱油，“配制酱油”顾名思义就是用一些液体配制的，不是用豆子酿造的，忽悠老百姓。所以2018年统计口径有所变化。抛开统计口径问题，我们可以看到酱油产量差不多是逐年增加的，但增速比较慢。
生产的这么多酱油大部分都能卖掉吗？不会有些倒在下水道了吧？这个还真没有，多方数据表明，我们每年酱油需求量和产量是差不多的，所以基本都卖掉了。结合海天味业、中炬高新、千禾味业产销量，确实生产出来的都卖掉了，浪费的几乎没有。
酱油市场增长主要有一个看点：不做饭的人越来越多，人均酱油消费量提升
我国人均酱油消费量在多个数据源统计不太一致，但有一点是明确的，比起另一个爱吃酱油的国家日本，我们人均酱油消费量还要差一些。我们在吃得香、吃得好方面，还有进一步提升空间。随着老百姓兜里钱越来越多，懒得做饭又想吃得好一点是自然而然的本能，所以叫外卖、下馆子的人越来越多。而外卖和下馆子吃一顿所用的酱油大概是家里自己做饭的1.6倍。这会提升我们人均酱油消费量。不说了，该去撸串了，顺便提升一下我国人均酱油消费量。
2.大品牌越战越勇，能不能啃下更大的市场份额？
说起酱油，大家能在五秒钟内说出的品牌数量，估计不会超过一只脚的脚趾数量。大品牌能不能不断挤占杂牌子的市场份额呢？
在很多研报当中，都会引用一些数据，表明我国酱油排名前5企业市场份额还很小，有很大上升空间。我看了一圈，我觉得这数据有问题，单从酱油来说，2020年全国酱油产量700万吨，其中海天味业产237.92万吨，约占全国总量的三分之一。
看到这个数据，我想起了电影《功夫》里面冯小刚的那句台词：“还——有——谁？”
这么高的占比，即使市场份额进一步向头部集中，也没啥空间了。
另外一方面，头部企业份额的扩大，是以行业内其他玩家受损为代价，一定会遭到竞争对手的反击，这种反击会带来企业成本增加、价格战等负面后果。海天吃肉，总得让地方酱油企业喝点汤吧。
海天味业、中炬高新、千禾味业几家公司，酱油都是满产满销，各个摩拳擦掌要建新厂子了，每个新厂子里酱油产能都是50万吨起步的，好家伙。一个字，抢份额。
我就嗑瓜子看看，你们继续斗吧。
3.搞点高端酱油这种高毛利的产品行不行？
老百姓有钱了，不仅想吃得香，还要吃得健康，这种来自本能的消费升级水到渠成。“零添加”、“高鲜”、“低盐”成了这几年酱油的热门头衔。
市场培育需要过程，初期肯定要多打广告，多做促销，产生不少费用。但高端酱油的市场增长是很强劲的，这叫历史的滚滚车轮。
哼，总有一天，我也可以吃得起两百多一瓶的酱油。
4.在调味品这个赛道里搞多元化咋样？
其实大多数的酱油股，都是有好几种调味品卖的。只不过酱油占比最大，谁让酱油这么香呢。所以大家其实早就是多元化公司了。
调味品领域的竞争格局，有些已成定局，有些扑朔迷离。应该找到那些扑朔迷离的细分领域，加把劲，干死对手，成就自己。
比如在调味酱领域，现在很多的预制菜、外卖、食品加工企业，都需要调味酱。一些餐饮企业也需要定制一些黄豆酱、豆瓣酱、五香酱啥的。这个刚起步，发展很猛，竞争格局尚不明确。需要我们酱油企业作贡献的时候到了，撸起袖子加油干吧。先下手为强，后下手遭殃。
综上：酱油稳中求进，但空间有限。高端酱油和其他空间比较大的调料可以多搞一下。
$海天味业(SH603288)$ $中炬高新(SH600872)$ $千禾味业(SH603027)$ #酱油# @今日话题
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