原料药不是简单地周期板块，特色及专利原料药具有成长属性，行业壁垒相对较高！具有核心竞争力的原料药个股：
天宇股份：新产能逐步释放，带动公司快速成长，公司主要业务：心脑血管类药物、降血糖药物、降血脂类药物、抗凝血类药物和抗哮喘类药物等医药中间体和原料药，其中缬沙坦是全球最大的供应商之一。近几年随着沙坦类产品竞争格局变化，带动公司近几年业绩快速增长，2019年公司营业收入达到21.2亿元，同比增长43.9%，实现归母净利润5.8亿元，同比增长256%。
普洛药业：“原料药+制剂+CDMO“一体化协同发展，公司主要业务：原料药、合同研发生产服务（CDMO）和制剂业务，产品主要集中在心脑血管、抗感染、抗肿瘤等治疗领域。公司原料规模化生产品种有70余个，销售过亿品种有11个，羟酸、安非、沙坦、D-乙酯等品种占全球市场绝对份额。2019年，公司实现营业收入72.1亿元，同比增长13.1%，实现归母净利润5.5亿元，同比增长49.3%。
仙琚制药：甾体激素类龙头，制剂业务快速增长，公司主要业务：国内最大的甾体激素生产厂家，主要生产皮质激素类药物、性激素类药物（妇科及计生用药）和麻醉与肌松类药物等三大类。2019年公司实现营业收入37.1亿元，同比增长2.5%，实现归母净利润4.1亿元，同比增长35%。
富祥药业：抗生素地位稳固，积极拓展新业务，公司主要业务：化学药物研发、生产、销售和服务，公司不断建立健全生产链条，向原料药上下游延伸，通过研发和工艺改进，向全球客户提供了优质的产品，得到了国内外诸多知名客户认可，公司也逐渐成为全球舒巴坦、他唑巴坦的主要供应商之一。2012-2019年期间，公司营业收入由2.9亿元增长至13.6亿元，复合增速为21.2%；归母净利润由3585万增长至3亿元，复合增速为30.6%，近几年公司业绩保持稳定增长。
华海药业：“中间体+原料药+制剂”一体化发展，公司主要业务：多剂型的制剂、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售，产品覆盖心血管、精神类和抗病毒领域，也是全球主要的心血管、精神类医疗产品制造商之一。2019年实现归母净利润5.7亿元，同比增长429%。从公司收入结构看，近几年公司原料药及中间体收入占比逐步减少，成品药销售占比逐步提高，2018年原料药及中间体收入占比达到39%，成品药收入占比达到57%。随着公司缬沙坦恢复欧洲药典适应性（CEP）证书，公司原料药收入增速有望得到进一步提升；此外，公司大力拓展下游制剂业务，近几年取得多个产品批文，有望成为公司重要增长点。
美诺华：“CMO/CDMO+原料药/制剂一体化”驱动，公司主要业务：集医药中间体、原料药和成品药研发、中试、生产、销售为一体的综合性制药企业，产品涉及心血管类、中枢神经类、消化系统类、老年疾病类和抗病毒系统类等多个治疗领域，主导产品有缬沙坦、氯沙坦、厄贝沙坦、培哚普利、瑞舒伐他汀、阿托伐他汀、氯吡格雷和埃索美拉唑等原料药及中间体。2019年公司实现归母净利润1.40-1.54亿元，同比增长45%-60%，实现扣非后归母净利润1.25-1.41亿元，同比增长109%-136%。
九洲药业：打造化药CDMO+API一体化平台，公司主要业务：国内领先的化学原料药及CDMO生产企业，特别是在小分子化学药领域技术和规模优势明显，在收购苏州诺华工厂后，公司加速向CDMO转型升级，未来有望成为公司重要增长点。公司2019年归母净利润实现2.38亿元，同比增长51%。
奥翔药业：细分领域优势明显，公司主要业务：肝病类、呼吸系统类、心脑血管类、高端氟产品类、前列腺素类、抗菌类、痛风类和抗肿瘤类，公司产品已通过欧盟GMP、美国FDA等多个国家和地区药政部门的注册及认证。2019年公司实现营业收入3.1亿元，同比增长26.3%，其中抗菌药收入占比达到37.3%；实现归母净利润5639万元，同比增长28.6%。
海普瑞：全球肝素钠原料药主要供应商之一，创新药布局值得期待。公司主要业务：致力于以肝素为代表的粘多糖产品的研发、生产和销售，以肝素钠原料药、依诺肝素钠原料药及制剂为主营产品，客户遍及北美、欧洲、亚洲、南美、非洲，公司也是全球生产规模最大、装备最为先进的全球范围的肝素钠原料药供应商。2019年公司实现归母净利润10.8亿元，同比增长75.2%。
健友股份：肝素原料药龙头之一，积极布局制剂新品种，公司主要业务：产品以肝素全系列产品为主，涵盖高品质肝素原料药、低分子肝素制剂等主要品种，协同抗肿瘤药及其他品类药品研发、生产、销售。公司也是国内少数同时通过美国FDA和欧盟EDQM认证的肝素原料药生产企业之一。2019年实现归母净利润6亿元，同比增长42%。
司太立：国内造影剂龙头，业绩快速增长，公司主营产品为非离子型碘造影剂及喹诺酮类抗菌药等药物的原料药及中间体的研发与生产，其中碘造影剂原料药主要产品为碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇等；喹诺酮类主要产品为左氧氟沙星、盐酸左氧氟沙星等。2019年公司实现营业收入13.1亿元，同比增长47%，其中造影剂系列实现营业收入11.6亿元，占比89%；实现归母净利润1.7亿元，同比增长81.8%