牙科细分市场现状与未来
一、市场规模及增速
国家卫健委数据显示，2019年国内口腔医疗市场规模已增长至1035亿元，对比2008年200亿元，十年间复合增长率高达18%。
值得关注的是，由于居民消费能力的增长、有种植牙经验的合格牙医数量增加以及学术推广力度的提高，我国种植牙市场正处于快速发展期。据招商证券研究统计，2011年我国年种植牙颗数仅为12万颗左右，2013年已增长至30万颗，2016年已超过百万颗，2017年接近200万颗。综合统计显示，2011年~2017年，年复合增长率达到56%，是全球增长最快的种植牙市场之一。
二、市场天花板高
分析指出，我国达到牙齿健康标准的人不足1%，口腔疾病的整体发病率达到90%以上，口腔市场患病率高、就诊率低是推动行业快速发展的因素。数据显示，2019年中美两国口腔行业市场规模差距较大，美国远远大于中国。其中，2019年美国口腔行业市场规模为8228.2亿元;而中国口腔行业市场规模仅为1035亿元。2019年3月，平安证券在研报中指出，消费升级下，潜在市场规模均可达2000亿元左右。
三、牙科辅材现状
牙科辅材占据牙科市场占比，我们没有准确数据。依据现代牙科2014年内地市场占有率1.1%，按年递增增18%，2019年市占率为2.13%，其内地市场营收5亿港元，可推测牙科辅材在整个牙科市场占比为22.6% 。参考国家卫健委发布数据，至2025年，牙科市场规模可达2070亿元，其中牙科辅材市场可达467亿元。现代牙科2019年全球收入24亿港元，大中华地区5亿港元，市场占有率仅2.13%，却已经是中国最大的牙科辅材龙头企业。
现代牙科为一家全球领先的义齿器材供应商。根据罗兰贝格，就2014年的收益而言，分别于西欧、澳洲、中国及香港的义齿市场中取得最大市场占有率，于美国的市场占有率亦快速增长。产品组合可大致分为三条产品线：固定义齿器材，例如牙冠及牙桥；活动义齿器材，例如活动基托；及其他器材，例如正畸类器材，运动防护器及防鼾器。透过策略性收购一系列经销商，建立一个全球专属的销售和经销网络，使它能在行对业裡脱颖而出。它直接接触到全球主要义齿市场的客户（包括牙医、牙科诊所、医院、经销商及其他客户），从而理解全球各不同客户群的需求及喜好，制作出目标性的产品和推广。它于全球的客户超过20,000名，于中国设有21个销售点，同时于海外设有50间服务中心。它拥有备受称许的全球品牌组合，包括西欧的Labocast、Permadental及Elysee、中国的洋紫荆、香港的现代牙科、及澳洲的Southern Cross Dental及美国的Modern Dental USA和MicroDental。它提供稳定和优质的产品及出色的客户服务，促进这些品牌不断发展。它在全球多个战略位置建立生产基地，有逾4,000名牙科技工提供支援。它位于中国、德国、澳洲、美国及马达加斯加的生产基地为它带来规模经济、週转时间短及较接近客户以便提供售后服务等优势，有助它从竞争者中脱颖而出。它以多个知名品牌于世界各地出售它的产品。除另有所指外，它拥有这些品牌，并已于香港注册「现代牙科」、于中国注册「洋紫荆」、于荷兰注册「Elysee」、于法国注册「Labocast」及于澳洲注册「Southern Cross Dental」,及于美国注册的「MicroDental」。
目前，现在牙科总市值：11.93亿，PE7倍，股息4%。
以上不作为投资建议。#牙科#