以长线投资思维：企业的战略布局及推进程度是关键。
三七互娱的核心战略是''全球化，多元化，精品化''。
全球化：2018年的时候，三七出海业绩并不是很出众，属于二三梯队，由于经验的积累，公司从产品为主改为因地制宜策略后，根据不同的市场特点，发行不同类型的游戏产品，使玩家的喜好匹配度更高，用户粘度更好，开启了海外的爆发式增长，目前仍处于增长状态。且后续产品的发展空间可预期。
精品化：核心是增加人群范围，提升用户的偏好，让产品能被更多的玩家接受，从而获取更多的收益，也延长的了产品的生命周期。三七的魂师对决在动态及静态的表现远超以往作品，达到了行业的优秀水平，并留下了魔方框架，使后续的产品开发周期缩短，品质也有了保障。
多元化：越多品类的出圈，可以扩大公司更多的盈利点。三七从最初的 MMO到现在的MMO、SLG、卡牌为核心赛道，女性向、二次元、模拟经营、放置类等多类型产品完善布局。产品的布局及储备的丰富，是破圈的首要点，至于能不能在其余赛道出圈，多少需要一点运气。
三七的数字化运营能力非常强，出圈的产品都怕能被三七抓住用户的需求点，使后续的产品都能保持其盈利能力。叠加全球化和精品化的推进，产品的盈利能力就会进一步的提高，如果多元化的破圈，再叠加上述情况，盈利空间大大增强。三七未来的盈利增长空间很明确，个人认为市值过千亿也是理性判断。
现阶段股价是否合理：
估值的核心是存量确定性及增量确定性，股价更多的是当前价值的体现，要从中短线投资角度来分析，重点是边际思维。有政策因素、产品周期因素、行业空间因素等。过去因为疫情导致全球经济下行，国内游戏行业收入一直下滑，从 10月开始才出现环比增长。从版号的停发，防沉迷的规范化，到近期才得以保障。这也导致了整个游戏行业在过去很长一段时间里，股价一直呈下滑状态，到近期因素的消除才出现扭转状态。
三七互娱的股价目前对比吉比特，看似是一个低估的状态，那他是不是真的被低估了呢？这就要从三七产品的周期角度进行分析，三季度的营收大幅下滑，宣告部分存量老游戏进入了下滑期，后续的盈利能力在未来一定会被打上折扣，体现在股价中，类似于周期股的周期顶。且新游（小小蚁国、空之要塞）上线表现虽然还可以，但并不出众，当前小小蚁国买量推广厉害，四季度的营销推广费用对于利润也会受到承压。综上因素使三七互娱的市盈率看上去显得被低估了。
从长期投资思维分析，三七依然非常有价值。但从中短期投资思维分析，三七目前处于相对合理的价格。那持有三七股票的应该卖出还是继续持有呢？这就要从个人的投资策略来进行。现阶段的三七互娱属于低胜率，高赔率。稳健型的，现在卖出，等后续表现明朗了再买进去，虽然那时股价已经涨上去了，但胜在确定性更明确。
估值：
三七互娱周期向下，应该如何去做一个估值呢？这就要我们相对性的将周期利润给剔除来进行。下滑周期产品利润正常的情况下，预估 2022年净利润 33亿，其中三七长周期产品占比超 35%，33*0.65=21.45亿。下滑周期产品主要来自国内，且国内长周期产品占比更低，所以给利润打 4.5~5折的折扣做利润剔除，取中值，利润减 10.2亿，33-10.2=22.8亿作为剔除下滑周期产品后的有效净利润。
对比吉比特当前 20倍的市盈率估值，给予三七互娱 16倍的市盈率估值（问道的生命周期更长，产生的自由现金流更多，价值更明显，且吉比特的长生命周期产品占比远高于三七互娱，所以估值一定高于三七），22.8*16=364.8亿，对应股价 16.45元。该股价是基于四季度下滑周期产品依然处于下滑状态后的估值，作为后续的买点，虽然折扣打的较多，但是产品依然处于下滑周期逻辑，后续仍缺乏确定性，个人意见缺乏确定性时应当注意仓位控制。
个人观点：三七 2022年净利润保守估计高于 28亿，正常预估在 29~30亿左右。理由是老游戏推广目前依然处于正常状态，预计盈利和三季度差不多，小小蚁国的买量费用或许会有所压制，但介于三七的买量策略，盈利应该大于推广费。所以目前股价应该是合理价位。
关于卖点：
市场风格导致的股价上涨，要学会卖出，例如我之前洋河上涨到250多，典型的确定性估值溢价，并不是本身的价值体现。再比如吉比特最高涨到过600左右，由于一念的爆发以及摩尔庄园的叠加，我在550多就已经卖了，明显的预期过高导致价值溢出。价值投资不等于死拿，是价值高低评估的买卖。游戏股有一个特点，一款好的产品的出现，很容易就让企业的估值溢价，但游戏产品本身一般不容易出现 2次以上的爆发，只有真正特别好的产品才会在人群上进行多次爆发，从而形成更大的爆款，这也跟企业的推广策略相关。