9月23日调研大北农在通辽的转基因试验田并与公司作物科技总裁刘石、研发负责人徐大明等进行交流，同去的有中信证券盛夏、申万证券赵金厚两位行业大咖，收获还是非常多的，特别是对几个重点问题讨论的很充分，也基本捋清楚其中的核心点。
1、从拿到性状生物安全证书到完成商业化制种需要多久？
基因性状只有拿到生物安全证书后公司才会向客户进行推广宣传，而客户也只会和拿到证书的性状进行实质性合作。转基因种子商业化制种前包括两个步骤：
1）将性状导入自交系。共计6代回交和2代自交，全部流程需要6-8代，按照海南地区一年3季计算需要耗时2-3年；
2）亲本扩繁。一年2代，每代扩繁系数100（1粒亲本生产100粒种子）。正常情况下是拿1个非转基因的父本和5个转基因的母本进行杂交，为了加快扩繁速度，实践中可以用这样扩繁系数就从100-150扩大至500-750
2、目前看明年Q4出来商业化销售的转基因玉米种概率很高，主要原因有两点：
1）性状导入自交系的工作自2015年时便以国家生物育种重大转向课题的名义开始，在2019年底时是可以完成的；亲本扩繁的工作，目前情况是性状公司在今年和种子公司联合向国家申请法规基地开展亲本扩繁工作，每个基地的规模虽然只有几亩地，但是如果假设目前获批的3个性状分别有3个法规基地，每个基地5亩，那么也有45亩地，一年可以做2代亲本扩繁。按照每亩地播种5500粒，那么累计可以获得的转基因玉米种合计约4950万粒，折合制种面积约0.9万亩（接近玉米制种面积的1/6）。这种情形是假设在当前的亲本扩繁规模下放开转基因，明年春播即开展商业化制种。
2）公司在招待晚宴时有卖方问刘石总：如果明年要出来商业化的玉米种，那么最晚什么时候就需要出来转基因品种审定？刘石总回答，只要3月15日以前出来就没有问题，西北制种基地4月中旬开始播种，政策出来后需要1个月左右的时间准备。这其实也说明市场前期一直在讨论的从性状到商业化制种之间的时间周期目前已经不是问题，甚至说在上面我们假设的保守情形可能真的是保守，各家公司目前已经完成了亲本扩繁的准备工作。
3、转基因玉米（双抗性状）的种植收益模型：
转基因种子相比传统杂交种子，本身并没有增产效果，其效益增加主要来自三个方面：
1）抗虫害后带来的产量恢复。传统的玉米螟对产量有5-10%的损害，而抗虫性状则可以完全消除玉米螟的影响，从而使得产量有10-15%的增加。按照亩产600公斤计算，抗虫带来的增产大约在60公斤，在2.2元/公斤的粮食价格下增收132元。传统玉米生长阶段需要喷洒除草剂，单次成本为5元药物+5月无人机喷洒费用共计10元/次，一般需要播撒两次，成本20元。
在本次调研中可以清晰的看到转基因玉米田抗虫害效果远远好于普通玉米。如图1-3所示，非转基因玉米田出现了大约较多的玉米螟虫咬食情况（3-5%的玉米棒和2%左右的玉米杆倒伏），而非转基因玉米田长势一致，并且没有虫害现象。
2）因为粮食质量提高而带来的溢价效应。玉米螟虫侵蚀的玉米，黄曲霉素容易超标，并且除了种植阶段，在储藏阶段（未脱粒时）玉米螟也容易扩散。调研中获悉东北地区转基因玉米相比普通玉米要贵2分/斤，在饲料产业中企业也更愿意使用东北玉米作为原料，而华北和黄淮海玉米因为黄曲霉素容易超标而只能作为深加工原料。按照亩产600公斤，每公斤溢价4分钱计算，增产收益在24元。
3）抗除草剂后，使用草甘膦相比其他草本类除草剂带来的费用节省。草甘膦的成本在6-8元/亩；本作除草剂成本在10-15元，种粮大户为了增产本作除草剂使用成本能达到25元。在除草剂这一块，转基因玉米可以节省10元/亩的成本。
综上，相比传统玉米，转基因玉米的种植收益核算有两种方式：
A.经济性核算：163元
抗虫增产10%大约132元（600公斤亩产， 2.2元/公斤粮价）
质量溢价：转基因玉米相比普通玉米贵2分钱/斤，600公斤亩产情况下增收24元
除草剂费用节省：传统本作除草剂成本15元，草甘膦8元，节约7元。以上合计增收163元
B.会计核算：51元
传统玉米需要20元/亩的玉米螟防治费用，转基因玉米节省
质量溢价（同上）24元/亩
除草剂费用节省（同上）7元/亩。以上合计51元/亩
4、思考：转基因品种如何定价？
本次调研中，大北农表示不会走低价路线，刘石总也援引了当年孟山都在中国推广抗棉铃虫转基因棉花种的案例（根据棉花增收情况定高价，传统种子2元/公斤，孟山都棉花种子42元）。这和前几天在登海的调研截然不同（登海对收益定价比较消极）。在这里我们需要思考一个问题，未来转基因玉米种的定价将采取什么方式，以及如何在农民利益和企业研发积极性方面寻找平衡点？
首先，收益分成个人感觉并非是一个可持续的定价模式。一方面，经济性核算方式并不能被政府、农民接受，真要以此模式定价，其收益也只能采取会计核算，直接看转基因相比传统种子在明面上有多少收益，以此看50元的15-20%实际也就是7-10元的成本增加。另一方面，收益分成很大一方面是建立在粮价不变的假设基础上的，这相当于农民承担粮价下跌风险的前提下企业去获取无风险收益，这一点很难获得监管者的认同。
其次，渠道层面可能是利益平衡后的最大牺牲者，也只有削减渠道，才能同时满足农民切实增产增收和企业研发积极性不受损害。传统种子从制种企业出厂后往往加价一倍才能够到农民手中，中间需要经过省-县-零售三级经销商的层层加价。渠道方面自己之前的研究并不多，目前种子行业的这种情况有其内在原因，制种企业众多导致竞争激烈，渠道的话语权和溢价权便高了起来；不同地区因为自然条件的不同，需要进行差异化的服务，渠道在其中承担了部分农技推广的责任。以此看，在转基因种子推广后，渠道的变化也将围绕这两点展开：行业集中度提升到一定阶段形成寡头垄断后，企业的话语权和定价权就会重新回归；海外农化一体化推广的模式将在中国先正达上进行尝试，政策端其实是有很多底牌没有打出来的：先正达已经具备了农化一体化的条件，其正在推广的MAP模式也是对此的尝试；深入到乡镇基层的农村供销社其骨架依然存在，而农业部下属的农技站在基层依然在发挥一定作用，这两个组织堪称自上而下的两个重要推手，只是目前还没有在更高层面进行整合，更没有与先正达等央企进行协调合作，而对此有疑问的，可以参考在最近5年基层D支部的建设成果。在建设农村已经是中央意志的情况下，渠道直接切走一半比例的行业蛋糕的模式很可能会发生改变。
那么我们可以设想，在当前25元出厂价，50元终端销售价格的情况下，只需要切掉渠道50%的空间，那么就有12.5元可以给性状和种子公司分配，这还不包括种子提价带来的空间。而即使在这种情况，渠道的加价空间也达到了33%