恒大大量囤地，高负债经营，碰到几次调控或经济低迷的时候都资金链紧张，突出体现就是手上现金不能完全覆盖一年内到期的有息负债，如果房子好卖回收现金流没问题，碰到今年这种情况，资金链需要借新还旧的，利息就降不下来。