未来的机会有两类。
1)长期看，有明确增量，竞争格局清晰的高门槛的机会。比如我长期跟踪的人福，东诚，天坛，同仁堂。这些全部可以归类为成长股的范畴。所以，我们可以发现他们的估值都不低。即便在市场这么弱的情况下，也不怎么跌，值得我们去思考是为何？
介入时机就在短期业绩出问题，并且估值被杀到低位的机会，适当参考长期趋势和位置。
2)存量市场竞争下，具备独特竞争优势的绝对龙头的低估值机会。这类要的是企业盈利的确定性，增长要有，但更重要的是盈利的确定性。并且现金流要好，ROE不能低，估值够低，股息率也不错。
比如龙佰，伊利，五粮液，这类未来都有机会。
介入时机，主要是根据业绩节奏，PB，股息率，长期趋势和位置，综合判断。
不管是哪类机会，我们要去思考回报来源是什么。到底是业绩增长，估值扩张，还是红利再投。业绩成长是根本，其他的都是在此基础上演变的。
$人福医药(SH600079)$ $同仁堂(SH600085)$