$苏宁易购(SZ002024)$ 4季度扣非亏损太大了，想象不到，资产减值只有20亿，还可以接受//@上善若水-xg:营收略下降，一是疫情影响线下实体；然后就是大量关闭亏损店面。

亏损大于预期，扣非也大于预期，之前还有球友预期扣非盈亏平衡附近；至于大额资产减值，估计跟大量关闭亏损店和投资减值有关，对现金流没有影响。结合股权激励，财务大洗澡可以理解。

为数不多的亮点是现金流转正。至于月活，估计跟每周20元的羊毛券有关。

云网万店还在砸钱养鱼阶段，增收不增利阶段。上市的饼先画着。

回购在意料之外，本来意外债务压力（其实主要是苏宁电器苏宁置业的）很难进行回购，但是估计为对冲业绩大幅亏损。

总体而言， 业绩预告有些意外。但也在情理之中，长痛不如短痛吧。之前股价连续大跌基本也暗含了预期，最后的靴子落下来，最后一跌，否极泰来？$苏宁易购(SZ002024)$