价值投资的最大难度就是自己用一套东西说服自己，从而与事实擦肩而过！
第一、利率长期下行是必然趋势，利率是资金的成本，利率降低并不意味着银行利差降低（参考工商银行詹向阳发表在银行业研究杂志的论文），即使利差降低，也可以扩大贷款规模实现净利润增长，或者保险投资收益降低，证券反而更好。武断逻辑推理是容易得出错误的结论。
第二、每个行业都有自己的商业模式，13年的银行净利润都赚的不好意思了，难道13年不是同一个商业模式吗？
第三、高杠杆产生的减值当然不好受，没点风控能力做什么金融，没有高杠杆ROE如何能做到20%以上？
第四、金融业务没有复制性，我觉得你是在开玩笑！
第五、为什么能假设茅台维持如此高的市盈率，而平安维持低市盈率的理由是什么？你有研究过两家公司吗？
茅台集团董事长李保芳在“博鳌亚洲论坛2019年年会”上表示茅台生产能力在相当长的时间内不再扩大，真正的原因正如李保芳在会上所说，“赤水河的水都不允许我做了”。

当产能限制后，必然提价，当价格超过一定的程度，消费者必然减少，你告诉我平安的销售收入天花板在哪里？除非地球灭亡！
我不清楚未来平安和茅台谁的市值大，但我认为平安的科技投入带来的是公司的永无止境的进步，而茅台还是那个茅台，在某个阶段将因为消费者口味的变化而淘汰，而只有科技才是永恒的生产力！！