不是总结的总结

今天，老柏做了一次调仓，没想到引起了朋友们这么大的动静，真是不好意思了。

正好结合这次调仓换股，顺带老柏也把2019年的投资情况汇报给关注我的朋友们。

一、19年收益统计及说明

1 上述收益率是按资金进出法（xirr）进行统计的，因为19年全年基本都是在净买入，这个收益个人非常满意了；

2 全年净买入额度是期初资产的1.07倍；（期中买入/期初资产）

3 本年度期末总资产是17年期末总资产的4.93倍；（主要是18-19年连续净买入，叠加收益回报实现）

4 现阶段即时仓位135%，融资部分实际成本（摊薄）约为：5.6%，尽量保持股息率能实现对融资成本的全覆盖。

二、现阶段持仓及说明

5 上述持仓为今天调仓后最新分布比例，因为目前老柏多帐户分配打新股，一些持仓比例较低的公司，基本也没有卖出打算；

6 本人主帐户共计3个，合计持有的公司重点是前六个持仓，整体占比约90%；

7 本年度由去年分散逐步在集中，降低了单一行业的持仓比例，比如卖出新华保险港股，换入腾讯控股等；

8 以上持股，后续还有优化空间，假如贵州茅台继续下跌，不含新增买入资金，老柏尚可再调配约10%进行配置。

补充说明：对贵州茅台这家公司的估值不能刻舟求剑，表面去理解增速和市盈率的关系。只要产能还在放量，复合提价的空间（略高于通胀水平）还在，就可以买入。当然每个人的看问题的角度不一样，但在老柏这里以长期持有为目的，这就是机会。

三、关于19年度的轶事

9 创作了一些文章

比如：三年之约（网页链接），旗帜鲜明的提出了中国平安+格力电器，中国平安+分众传媒的三年不动组合；带动了部分关注老柏的朋友正确认识了价值投资；

比如：柏克希尔之玩转组合（网页链接），也是老柏个人对自己投资体系的系统梳理，其实今天的调仓也是按本文逻辑来进行的，并无偏差。其中特别讲到了组合投资的思路；

也写了一些关于房地产行业的文章，有凛冬将至，澟冬已至，闲谈拿地等等；（老柏就不一一给链接了）

其他的更多的是个人的随想和感悟分享，有喝醉了灵感而发的，也有情真感切时的碎碎念。

反正各有滋味，更多的都是朋友们的真心支持和厚爱，推动了老柏个人的笔耕不辍，获得了平台的影响力用户奖，也正是朋友认同老柏的表现。

10 踩了一个雷，大家都知道的。完全是个人的认知原因，选择清仓。没啥好说的。这篇，唠叨两句（网页链接）有具体看法。

11 发了一些红包，具体数据年末雪球应该有统计，老柏这里就不多说了。就想说以后还会发，兴之所致就行。

12 收获了很多朋友，这里面老柏就不一一例举了，不知道自己算不算雪球关注量增加最快的选手，年初2月份的时候关注数量差不多200人，截至到今天应该有5.4万人了。谢谢朋友们认可。

13 其他的还有很多轶事，欢迎朋友们补充哈。

四 关于20年的想法

14 首先继续好好干工作，继续创造现金收入，继续买入自己想买的股权；

15 坚定不移的认同和看好，已经在路上的，伟大的股权时代；

16 继续深化学习和提炼打磨自己的投资体系；

17 结交更多的朋友，做更多的分享；

18 看好自己前六大持仓公司及行业的优秀表现；

19 最后，自己不希望20年是负收益。

好了，这篇不是总结的总结，和朋友们分享。祝大家周末愉快。

老柏

成都

2020年元月3日

#2019年投资总结#

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