中美关系方面，地缘政治风险对市场的扰动仍需时间消化，但年内中美关系仍将在“竞争而不冲突”的主线下运行。
当前市场已基本完成了预期修正导致的调整，市场优胜劣汰的趋势继续。展望三季度，政策信号、价格信号和外部信号有望陆续明朗，预计市场流动性在三中全会后明显改善，投资者逐步从PEG框架转向自由现金流框架！
政策推动市场回暖，市场偏向成长红利！
国内经济方面，消费性价比趋势明显，高端消费复苏较为乏力。地产政策推进，短期房地产需求数据回暖，中长期不看好！历经去年的去库存周期之后，欧美经济今年正处于主动补库存的初期阶段，补库对华出口的拉动带来机会！因此，今年下半年整体外需相对乐观，国内企业通过出海将有效实现利润增长。
新“国九条”出台后，加强退市、提高IPO上市门槛、打击财务造假、限制融资、提高分红等政策将推动A股由融资市场向投资市场转型；相关政策也会促进资金慢慢在向长期有稳定现金流、分红回报潜能的高质量公司流入。在高层大力支持新质生产力基调下，具备新质生产力的科技创新企业也是值得关注的方向！
因此下阶段我们重点看好出海的高景气行业：光模块、变压器、新能源客车、低速电动车、风电设备等。在高股息方向我们看好低估电力、煤炭、矿产资源股等。新质生产力主要看人工智能+、人形机器人、低空经济、合成生物学以及商业航天等！
