最近，关于程序化交易的新规不断
备受关注的量化私募面临新的监管要求
如何做好风控
成为量化私募发展的关键
今天就来聚焦程序化交易和量化私募风控
这件重要的事
一起看看最新的要求
4月30日，《私募证券投资基金运作指引》（以下简称《指引》）正式发布。
《指引》中风控是关键词：《指引》中的第二十一条专门对开展程序化交易的私募基金做出规定：要求私募基金管理人应当就程序化交易制定专门的业务管理和合规风控制度，完善程序化交易指令审核和监控系统，防范和控制业务风险。
4月12日，国务院印发的资本市场新“国九条”首次明确提出“出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易的监管”。
同日，中国证监会发布《证券市场程序化交易管理规定(试行) (征求意见稿)》，规定指出，要加强交易监控，证券交易所对申报速率高、撤单频率快、导致多只证券交易异常或市场运行异常等异常交易行为实施重点监控，并规定具体标准。
随后，沪深交易所也相继发布细化业务规则和具体措施，在完善私募基金管理和自律体系的同时，为程序化交易的稳健发展标出了重点，指明了方向。
风控能力为何如此关键？
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程序化交易，是指投资者通过代码量化投资思路、偏好等因素，用程序自动执行预设的交易策略，选择买卖时机的交易方式。很多量化私募基金会采用程序化交易的方式进行投资。
随着行业的发展，量化私募基金规模持续上升，已成为投资者参与证券交易的重要方式之一。截至2023年末，量化私募基金规模约为1.63万亿元，发展迅猛。
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*数据来源：中国证监会；中信证券研究
近年来，因异常交易相关问题，量化私募频频被券商或交易所警示，大额的卖出、融券卖出、过于激进的高频交易行为也会导致“犯规”。
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让我们来看看量化私募基金风控的现实情况如何。
一些量化私募为了保障交易速度，不做复杂的交易风控，会根据策略逻辑情况，将必要的风控规则固化到交易执行程序中。对于需要结合当前市场行情情况进行计算的风控规则，一般不做实现，仅从策略角度进行逻辑控制。这也导致了很多量化私募自身风控不全面，需依赖券商协助风控。
目前，引用券商PB风控的量化私募，只能手工按照产品净资产比例分拆在不同券商系统中，但自身产品净资产又在实时变化，不同券商的风控模型可能存在差异，既复杂又影响实际风控效果。
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如何做好风控？
对量化私募风控来说，交易执行和风控策略间随时在上演纳秒级的竞赛，最重要的是做到快、准、稳。
面对监管对行业的最新要求，恒生旗下子公司云纪网络的i私募量化2.0平台的异常交易风控服务也做了针对性的升级，目前已适配监管新规的要求。
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更快:rocket:
平台基于恒生服务券商极速交易的底层技术研发而成，能够实现端到端时延＜100ns，并发量大于3000万笔/秒，具备低延时、高并发能力。
实际业务检测结果显示，单笔委托的异常交易风控计算耗时仅10微秒，可以满足绝大多数数量化私募对“快”的要求。
更准🚀
平台的异常交易风控服务能对虚假申报、拉抬打压、维持涨跌幅价格限制、自买自卖或互为对手方、申报速率异常、持仓类风控等情况做重点、精准监控，实现事前实时提醒、事前实时禁止、触警历史留痕，对异常交易场景100%覆盖，且基本避免漏杀、误杀情况，精准布防。
更稳🚀
平台的异常交易风控服务与券商服务同源，严格参考细则要求对场景五大类别风控细化控制，优化风控模型+低延时方案，微秒级计算高性能硬件资源+分布式服务，并结合大量公募、券商、私募历史警示案例及交易所问询，能够完成风控模型的多次迭代优化，确保平台的稳健。
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目前，云纪网络的i私募已与超2000家私募建立合作，深度服务多家国内头部量化私募机构。未来，恒生还将一路相伴，持续以先进技术，助力私募行业稳健发展。
