指数增强基金，顾名思义是基于既有的指数成份做的增强策略，不同于主动股票基金的完全主动选股，也不同于普通指数基金的完全被动跟踪。
简言之，就是半主动半被动的特殊存在。
评价或者选择指数增强基金进行投资，以下几点需注意：
1、首先，要区别对待跟踪不同指数的基金，因为指数本身的差异，会导致像某些行业主题的基金更加具有弹性，波动率也会更高，简单拿来混在一起对比有失公平，可以按指数类型进行比对，甚至将跟踪同一指数的基金进行比对。
2、然后，主要看增强效果——超业绩基准（超跟踪指数）收益率，这直接反应了“增强”的能力。为什么不直接看收益率？因为跟踪指数不同，而指数的表现也差别很大，完全看基金整体收益表现容易忽略基金的实际“增强”能力，不能真实反映“增强”效果。
3、最后，关注基金经理的稳定性，毕竟“增强”策略是一个黑盒子，我们无法知道基金经理是如何实现“增强”效果的，只能另辟蹊径假设持续稳定的基金经理会维持原先的投资思路，进而带来稳定的业绩，这样我们基于历史数据来分析和评价基金才是合理的。
基于以上观点，按照跟踪指数不同，科基君对这次评测的13只指数增强基金做了分类。
数据来源：Wind，科基君整理
13只指数增强基金中，绝大部分是跟踪宽基指数的产品，指数主要是上证50、沪深300、中证100、中证500等此类，比较特殊的有2个Smart Beta指数，也就是所谓的因子指数，中证红利和中证国企红利。
那么，13只基金中哪个更值得关注？
首先，我们从绝对收益表现来看。
数据来源：Wind，科基君整理，数据截至：2022.9.30
考察过去3年以及今年以来的完整业绩，可以发现：
跟踪宽基指数的增强基金中，富国中证1000指数增强、富荣沪深300增强2只基金在历年都能排到前1/2，尤其富国中证1000指数增强排名稳定，而富荣沪深300增强则在近2年处于中游的水平。
此外，像万家中证1000指数增强、中金中证500指数增强、景顺长城中证500指数增强、富国MSCI中国A股国际通增强4只基金近期也有不俗的表现。
2只Smart Beta指数增强基金，西部利得国企红利指数增强和富国中证红利指数增强，2021年以来的绝对收益排名十分靠前，表现不俗。
然后，来看看真实的“增强”效果！
以上绝对收益没有剔除掉指数本身的涨跌，如果我们只看基金本身的“增强”效果，结果会怎样？
这里，科基君整理了13只基金的超基准收益情况。
数据来源：Wind，科基君整理，数据截至：2022.9.30
不难发现，万家中证1000指数增强和富国中证1000指数增强自2019年以来，持续有超额回报，万家中证1000指数增强每年的超额回报甚至达到10%以上，“增强”效果十分明显。
此外，像富荣沪深300增强在2019-2021共3个完整年度中，超额回报也很突出，2020年超额回报甚至达到近60%。
2只Smart Beta指数增强基金中，西部利得国企红利指数增强的超额收益表现更加优秀，今年以来的超额回报在13只基金中排第一。
综合以上绝对业绩和“增强”业绩，可以看出以下4只基金表现不俗：
万家中证1000指数增强、富国中证1000指数增强、富荣沪深300增强和西部利得国企红利指数增强
最后，要关注基金经理的稳定性！
稳定的基金经理才可能带来运作和业绩的连续，过去的投资策略和业绩表现才更具有参考性。
科基君整理了这4只基金的基金经理任职情况。
数据来源：Wind，科基君整理，数据截至：2022.10.26
4只基金中，
富国中证1000指数增强是成立即开始管理，基金经理任职十分稳定；
西部利得国企红利指数增强的基金经理盛丰衍是成立即开始管理，一直至今，此后也有其它基金经理加入进来共同管理，相对来说也很稳定；
万家中证1000指数增强的基金经理乔亮是2019年8月开始管理，管理时间也有3年，业绩也具有参考性，基金经理相对稳定；
富荣沪深300增强的基金经理郎骋成则是2020年7月才开始管理，管理时间2年，而且与此前管理时间长的邓宇翔(20181106-20220805)存在时间上的交叉，业绩上不好区分，基金经理变动相对频繁。
按照以上思路的筛选，科基君认为万家中证1000指数增强、富国中证1000指数增强、西部利得国企红利指数增强这3只基金更值得关注。
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