过往投资记忆中，留给我遗憾的，并不是亏损标的。相反，来自收益率最高的两次经历。
其中最大的遗憾来自海天味业。
西格尔的《投资者的未来》是对我影响很大的一本书，书中有一个重要观点：消费行业龙头个股在长期能够取得超额收益。这一观点直到现在仍然深刻影响我对个股的选择。
2016年，海天味业已经是调味品行业明显的龙头企业，公司预收账款很高，在行业上下游比较强势。而调味品作为必需消费品，周期性相对较弱，且当时股价虽然不算低估，但比较合理，我认为是一个不错的投资选择。当时正在读研究生，还专门做了一个ppt在课堂上分析海天味业。
2016年12月，我以29.41元的价格少量买入海天味业，并等待股价下跌后进一步加仓。但股价后来没有下跌到我的加仓价格，也就没有再度买入。直到2019年初，我以67.21元的价格清掉了海天味业。算上两年分红，持仓收益超过130%。后来的故事大家都知道了，它的估值一直很贵，股价也屡创新高。
融创中国的经历与此类似。不同之处在于，海天味业是我自己发现、分析并做出交易决定的。而关注融创中国是受雪球大V的影响，当然买卖决定肯定是我自行做出的。
2017年7月，我以16.6元的价格少量买入融创中国，后来股价也没有下跌到再次加仓价位，同样没有再次买入。直到2019年7月，我在40元整清仓。算上两年分红，持仓收益率比海天味业更高。
所谓遗憾，在于“买少了”和“卖早了”。以上两者皆源于“不懂”和“没把握”。
虽然我买入海天味业有看似合理的逻辑，这种逻辑也让我获得了收益，但我终究是无法正确为这家公司估值的。我知道海天味业是一家来自好行业的好公司，最大的问题在于，我无法判断什么样的价格才是好价格。即使我能够利用2016年熔断后市场整体悲观的情绪买入这样的好公司，但始终不敢重仓。更重要的是，在股价大幅上涨后，由于这种无知，大概率会导致拿不住，无法充分享受股价上涨带来的收益。
因为对单一个股的无知，我会遵循三个原则避免出现大幅亏损。一是只选择行业龙头，避免有财务和道德瑕疵的企业。二是分散持仓，单一个股最大持仓不会超过20%，且行业分散。三是买入价格要留足安全边际，通常在市场比较悲观时入场，且分段向下买入，股价见底反转后不再加仓。
盈亏同源。以上原则导致我在海天味业和融创中国上存在遗憾。但是，也正是这些原则，让我在个股上基本没有出现过亏损。相对于亏损，少赚是我能够接受的。本质上，这也是由能力圈决定的。投资者可能在短期由于运气赚到一些钱，但长远来看，无法赚到自己能力圈以外的钱。
海天和融创的经历虽有遗憾，但对于我完善投资策略，特别是继续坚持过往原则还是有帮助的。
1、对企业估值的不确定，进一步坚定了我以指数基金为主的策略。相对于个股，对宽基指数的估值有更强的确定性，这种确定性能够提供买卖的逻辑和重仓的勇气。
2、如果不懂个股估值，股灾是买入优质龙头的好时机。虽然主策略是指数基金，但毕竟有打新需求，终究还会配一点个股。现在持有的平安和格力都是2016年买入，幸运的是它们没有像海天一样被我卖掉。
3、珍惜低价买入的优质企业，不见兔子不撒鹰，不到牛市不杀青。正是海天股价的一去不复返，让我明白要珍惜低价买入的优质龙头。能够在熊市这种“模糊的正确”时点买进好公司十分难得，只要不是极端牛市，即使短期股价涨幅较大，也不应轻易卖出优质企业。
4、重视仓位对整体收益的影响。如果一个标的只敢投入2%仓位，即使翻倍，对组合的贡献也只有2%。除了吹嘘自己眼光好，买中了一支翻倍股，实质意义不大。但如果一个标的敢于投入30%，即使只上涨20%，对组合的贡献也会达到6%。仓位的影响，也是我从海天和融创经历中的体会之一。从那以后，我对单一标的仓位下限定为5%，再低对组合的贡献就十分有限了。