$联创光电(SH600363)$ 千亿联创光电，就此扬帆起航
近期事件：联创光电第一台超导设备样机即将交付。
逻辑1：
联创光电经中科院院士，中国高温超导研究奠基人赵忠贤认证过的，兆瓦级高温超导感应加热设备具有明显的节能效果，可以将铝挤压的加热成本从260元/吨降至130元/吨。
两年的节电收益可以抵消设备投入成本。铝业关键成本就是耗电，每年铝业耗电量占全社会的9%
董秘口径该设备单价1000万-2000万不等，毛利率60-70%，目前已向南山铝业，中铝集团分别供货一台调试完善的成品。不换设备竞争力就不如其他铝商，一旦初期测试通过，大规模替换势在必行。联创超导技术目前独家垄断，共4000台铝材加热设备，预计:5年时间替换50%，平均需求400台。
联创产能每年200台，供不应求，暂不考虑涨价。初步测算每年净利18亿，持股联创超导比例40%，归母净利约7亿，对标西部超导100倍估值，保守给予50倍PE，对应350亿市值。
逻辑2：
联创与九院十所合作的大功率叠阵泵浦源、泵浦激光增益模块、高亮度尾纤LD泵浦源三大系列产品，实现了大功率半导体激光核心部件全自主化。
按联创光电规划，泵浦源一期目标10亿年产值全部达产后，将带来约20万的年产量，单个价格约1.2万，约24亿营收，净利30%，预估7亿利润，保守给予60倍PE，对应420亿市值。
逻辑3：
联创第一台大功率激光武器样机在8月底研发完成，售价2亿，成本9000万。
联创光电具备优秀的军工资质与军方背景。在我国强军背景下，大功率激光武器即将放量，一台净利1亿，预计每年出货3台。给予70倍PE，共计210亿。
综上，参股厦门宏发，联创通信忽略不计。未来合理市值980亿，对应现价10倍空间。
补充一段电话调研：
Q：网传联创光电的超导设备已分别向南山铝业，中铝集团供货，是否属实。请问目前是否还有后续订单？
A：目前是订单，9月前会发货。目前已和多家企业接洽，预计后续订单充足
Q：设备省电费用有多少？
A：具体数字不好准确预计，通常两年电费可以回收设备成本。
Q：设备交付后会不会有省电不及预期的风险？
A：不会，已经调试很久妥当，对方才下的单。
Q：联创给南山铝业，中铝集团的设备，价格情况如何？
A：超导设备1500-2000万之间
Q：中久光电的LD尾纤泵浦源是否有给军队供货？
A：涉及保密协议，不便透露（那就是有）
Q：LD尾纤泵浦源目前订单产能情况如何？
A：满产满销，后续订单充足
Q：规划的激光业务一期建设情况如何？
A：目前稳步推进中，由于产能不足，公司会加快进度。
Q：网传联创军用大功率激光武器第一台样机在8月底完成，售价2亿，成本9000万，是否属实。
A：激光武器是研发部管理，我在证券部，暂不清楚，不代表没有。补充：网上看到媒体，新闻发布披露的信息，都是准确的（那就是有）
Q：该激光武器目前是否有军方订单？
（董秘不清楚略过）
联创光电高温超导装置完成产业化交付
网络网络 行业洞察 2020.8.16
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近日，江西联创光电供应南山铝业的全球第一台高温超导感应加热器正式运行。中国高温超导研究奠基人、中科院院士赵忠贤莅临现场亲自按下运行按钮。赵忠贤院士曾获第三世界科学院物理学奖、陈嘉庚科学奖等殊荣，现为中国科学院物理研究所学术委员会主任。
证券时报记者了解到，由赵忠贤院士领衔，联创光电耗时6年，比原计划提前4年研制出我国在高温超导领域的“卡脖子”技术。这台高温超导感应加热器可用于大型铝挤压、军工和航空航天领域钛合金挤压等，在应用方面更节能，性能更卓越，效率比更高。业内人士表示，此举标志着联创光电高温超导业务正式进入到产业化阶段，公司将按照前期订单任务加快生产并陆续交付客户。作为热处理行业变革技术的引领者，联创光电有望建设成具有世界影响力的高温超导产业中心，并打造世界一流、自主可控的高温超导产业集群。
据介绍，高温超导技术被认为是拥有千亿级市场的高精尖“黑科技”赛道，是21世纪世界科技领域新的制高点。目前，美国、日本、欧盟等发达国家和地区已将其上升到战略高度，我国也陆续发布十三五规划、“中国制造2025”等文件，将高温超导技术列为重点支持的前沿技术。
从产业技术路径分析来看，目前我国很多高端铝型材依然要依靠进口，而超导直流感应加热技术对提高挤压型材产品的机械性能和表面光洁度有很大帮助，是企业产品升级换代的有效技术路径。专家表示，联创光电的高温超导设备具有完全的自主知识产权，各项技术性能指标均处于国际领先水平，是我国在制造产业升级上的一次重大突破。券商研究报告认为，联创光电高温超导项目将具有超高的利润率，叠加销量高增长，后续有望获得超额收益，持续改善业绩，带来公司估值提升。
据透露，联创光电旗下超导应用公司今年8月交付南山铝业的第二代工业产品，与广东凤铝、中国忠旺等客户的业务正在高效推进。目前，联创光电年产50-100台/套的高温超导感应加热器厂房建设已经完成，按照规划，2021年公司将建成年产100台感应加热设备的批量生产能力，2022年将有望进一步上升至200台。
（文章来源：证券时报）
以大小摩为主的外资疯买联创光电接近举牌线
相关软件显示，沪股通相关席位在昨天涨停价26.57元又买进509.11万股联创光电。至此相关席位已买进联创光电总股本的3.62%，接近举牌线。此外，近来联创光电在大肆招聘超导，激光，相关人员，积极快充产能销售。更引人瞩目的是，联创光电在招聘相关和中科院上海微电子所对接合组人员。相信不久后，联创光电自超导，激光硬科技后，另一个和中科院合作的芯片和传感器超级项目将浮出水面，并且明确说明是高端进口替代。怪不得外资疯买。看样子，传闻中的千亿市值联创光电正在走向现实！
十二五”期间，上海微系统所作为中科院第一个系统级型号任务的技术总体单位，突破了多功能复合传感器等关键技术，确立了特种宽带无线传感网系统解决方案，实现了在我国相关单元的大规模应用和通信体制由窄带向宽带的技术跨越。研制成功国内第一颗基于SOI材料的0.13um工艺大规模高可靠专用集成电路ASIC芯片，应用于北斗导航卫星等国家关键工程，为我国航天核心元器件的自主可控奠定坚实基础。超导单光子探测器SNSPD助力中科大潘建伟院士在国际上首次实现防止黑客攻击的200公里测量器件无关量子密钥分发，成果入选 两 院 院士评选2014年中国十大科技进展。超高g加速度传感器为我国战略装备提供了不可替代产品，打破国际禁运。发起设立的MEMS技术产业化平台-上海微技术工业研究院被列为上海建设具有全球影响力科创中心的“四梁八柱”。