投资源于生活。#东阳光科600673# #东阳光#
本期重点推荐我准备长期持股的，在我的选股打分系统得分77.25分的股票$东阳光(SH600673)$ 。关于东阳光怎么进入我的自选，得说到肺炎在武汉爆发时，我有一同事从武汉回湖南的时候发烧了，当地各种风声鹤唳之后，最后让他买了点东阳光的奥司他韦，然后这个事就结束了。听到这个故事后我认真的研究了下这个股票。
首先，东阳光的业务有两个重点板块分别是医药和工业，很平均，基本是40（医药）60（工业），预计2020年医药营收将超过工业板块。先说工业，主要是电子材料和合金材料，用途在于电极材料（腐蚀箔和化成箔）和部分空调、冰箱的制冷。在腐蚀箔和中高压化成箔领域，东阳光在国内都具有明显的领先优势，也对国外的主要下游客户（JCC、NCC等）供货。随着特斯拉#特斯拉# 等品牌电动车、5G新电子产品等相关产品在中国的火热，电机材料的需求将大幅上升。成本端主要材料就是铝，不属于贵金属没有投资保值的功能，我国基本占全球三分之一的供应量，成本可控。东阳光的平均毛利大致在45%左右，高的惊人，但是扣除了医药板块后，毛利只有16%左右，就是一个合理的制造业毛利（主要是受制冷合金材料的拖累）。考虑到医药的高营销费，公司净利润水平很一般就很好理解了。$特斯拉(TSLA)$
医药板块最主要就是前文说的奥司他韦了，高毛利高营销费，未来可能还有胰岛素等爆款产品。东阳光通过持股港股上市的东阳光药来实现医药板块的收入。东阳光药的发展模式也比较特别，通过向实控人购买专利来实现医药的生产和销售，赤裸裸的关联交易实在是无法言表。不过，我对这点的解决方式只能交给市场。首先东阳光药在港股的涨势还可以，港股以机构为主，他们的研究能力较强，不至于偏差太大。第二，东阳光药获得了黑石基金的大额可转债认购（4亿美元）。这么特定发行的可转债我认为黑石是认真调研过他们的关联交易的，风险不会太大。
接下来说说估值。截止目前的估值，PE22，PB3.1，明显低于了行业的估值。经过疫情这一波的上涨，医药的估值就更夸张了。很奇怪的是东阳光反而跌了，我也是在疫情爆发后买进东阳光浮亏了很长一段时间的，直到7月这波才浮盈不到10%。今年随着业绩的释放，预计2020年年报会有大幅的增长，退一万步，不考虑增长，就算估值回归行业平均也有很大的空间。东阳光主营分跨了两条高增长率的长赛道（电子、电池和医药），产品竞争力较高。公司财务指标也比较优秀（ROE、毛利）。估值目前低于行业平均，也处于公司历史底部。再叠加回购等因素。我是十分的看好未来股价的表现。$东阳光药(01558)$
2020.7.30更新-——
这次停牌复牌后我没有买进，关联交易的风险太大，至少也要接近增发价10%以内才安全一点，6.89吧，如果有机会可以考虑补仓。
附图可以看一下主要产品的毛利和销量：
