我们发现大多数投资人，包括很多是专业投资机构的职业投资人、券商基金研究员，大多数时间都专注在做一件事情：那就是发现投资逻辑--买入股票--证明投资逻辑，这种正向的思维模式是看似很合理也很有价值的一种投资思维方式。
但是在投资的实际操作中，我们发现这种正面验证的方法并不是那么有效和及时，甚至会被严重误导。
一方面，找到看好一家公司的投资逻辑很难，要验证就更难，比如有人看好东阿阿胶的困境反转，那么怎么验证呢？是看公司的管理改善，看领导的表态，还是跟踪公司的产品销量是否有回升，存货是否有所去化，还是看公司的亏损能否环比增长？我估计你会告诉我都需要，但是这些因素是否有效，是否充分？如果不够充分怎么去验证逻辑呢？这就是正面验证的高难度。
另外一方面，证实一家公司的投资逻辑往往是带着主观判断（甚至是臆测）的，而且更糟糕的是，很多人是买入后再去寻找逻辑的，这个过程中投资人会不断寻找对自己有利的所谓“证据”，比如公司具备什么概念，公司是受益什么政策这种类似的非关键性因素，这种杂音会极大的干扰投资人的理性判断，甚至在公司已经出现明显经营恶化的时候，还是固守己见，导致极大的投资亏损。比如天齐锂业，在公司激进并购后遗症显现的时候，配股高管不参与、配股金额不如预期，海外工程停工，融资遇阻等这么明显的一系列基本面恶化的情况下，还有大量的投资者去买入去验证这个曾经的“老大”，其实从根本上来说核心投资逻辑已经变化，而剩下的只是主观的误判，也显示出正面验证的主观性。
再一方面，正面验证的时效性也打折扣。一家公司股票，如果等我们设置的买入条件都符合要求，业绩高增长、财务稳健、现金流充足、大额订单等等出现确定性的时候，也就是等有效+充分条件都已经完全满足的时候，大多数时候股价已经大涨到高位，又开始割韭菜的时候到了，这种确定性的表象往往伴随的是收益的平庸甚至亏损。
在投资生涯中，我们一直试着用不一样的视角来观察这个世界。我们发现，要证明一个人是好人很难，但是要去证伪却很容易，只需要找到这个人有没有干过坏事，有没有不道德的污点，基本就可以判断了。同样，证明一个公司是好公司很难，但是要证伪却相对简单，只需要查查公司的黑历史，翻翻公司的报表看看重大缺陷，问问公司员工公司的不好，基本上就可以判断公司是否是家烂公司，如果是烂公司就可以先排除出观察名单了。
所以在逆向投资实践中，我们采取的方式和大多数投资者的方式迥异，我们先利用我们自己总结的“负面清单”（这个清单是经过多年经验总结，不断补充和改善的动态清单），先证伪，把大多数不好的企业“烂企业”排除出我们的投资清单，不仅节省了研究工作量提升了专注度，而且还避免了各种踩雷；然后我们在剩下的企业中寻找符合我们投资策略（基于成长和价值的逆向投资）条件的企业，找到核心投资逻辑，选择合适的时候逐步买入，这个时候只是完成了投资的第一步；
第二步最关键，我们在持有头寸后持续跟踪投资目标，而采取的除了证实，更多的是用证伪的方式，我们根据能收集到有效信息，不断来证明这家企业的投资逻辑有问题，如果找不到任何证据，我们就继续持有，但是如果找到了，就应该立即放弃头寸，寻找其他合适的标的。这种证伪方法有几个优点：客观、有效、简单、时效性强、有利于长期持股。
在投资实践中，我们利用证伪的方式取得了不错的投资业绩，更有意义的是回避了很多爆雷。我们找到核心投资逻辑后，伴随着证伪的过程，不确定消除带来的超额收益也是非常客观的；当然相比收益，我们更看中风险的可控性，只要在投资中不断排除地雷，回避风险，本金不亏，那么盈利是迟早的事情。
所以，投资是一个去伪求真的过程，我们不仅应该花大力气求真验真，更应该不断去伪、找错认错。
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