$锦欣生殖(01951)$ 统计局发文称国家人口继续增长的消息出来后，我把手头的锦欣减了2/3。我看好锦欣，但近期市场对人口普查结果的期望过于强烈，也过于一致了。任泽平的调查结果显示，多地人口出生率大幅下降，相信大家都已经知道了，也都预期到了。但是由此而预期国家出台不同的政策来鼓励生育，从而利好锦欣，这个逻辑推断有点过于线性化了。

现在的主要问题不是生不出，而是年轻人不愿意生，因为怕生了以后养不起或者养不好。内卷化的社会趋势，相信是大家都感同身受的。

锦欣是解决生出来的问题，前提是客户愿意生，也有相应的经济能力来支付生出来的费用和以后养育的费用。所以它针对的客户是具有生育愿望和支付能力的，这已经把相当一部分的人排除出去了，它的费用是个高门槛，它针对的就是个小众市场。

如果国家真的推和辅助生殖直接相关的政策，我猜想是要把这个费用降下来，这样才能最大化惠及那些有生育愿望，但缺乏相应经济能力的人群。这些人群可不是锦欣的目标。

统计局的回应，是在做政治正确的事情。那么五月将要发布的正式结果，大概率也要符合政治正确的口径。而且大家都预计到了的事情，我总是有莫名其妙的恐惧。

所以，热度可以蹭，但不能把它替代了长期发展逻辑。buy on hope, sell on facts.